热消息:中小成长股继续占优 A股市场有望重拾升势
近段时间,大盘以震荡走势为主。近期流动性预期宽松,机构认为,在稳经济背景下,成长风格存在结构性机会。也有机构认为,经过7月份的震荡以后,8月份的市场有望重拾上行态势。
华福证券:
(相关资料图)
坚定配置成长性行业
7月社融数据大幅度断档。2022年7月社会融资规模增量为7561亿元,比上年同期减少3191亿元。从具体分项来看,实体经济贷款和企业债的萎缩是社融数据断档的最主要因素:对实体经济发放的人民币贷款增加4088亿元,同比少增4303亿元;对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少1137亿元;企业债券净融资734亿元。而与社融数据相对应的是,7月份M2增速却达到了12%,远高于同期社融增速。这说明流动性十分充裕,货币增量充足,但是实体经济需求疲弱,货币并未完全流入实体企业。
在投资策略上,建议聚焦新经济领域。经过7月份的震荡以后,8月份的市场有望重拾上行态势。建议从两个方向进行配置:其一是继续坚定配置成长性行业,主要是“新半军”(新能源、半导体、军工),在进口替代的加持下,继续坚定表现;其二是配置困境反转行业,包括猪周期、旅游、航空板块中的龙头标的。
中邮证券:
关注盈利成长公司
北向资金近一周资金流入行业集中在汽车、非银金融、食品饮料,流出行业靠前为家用电器、计算机、电力设备。沪深两市最新两融余额16358.36亿元,较前期低位有所回升,近期基本持平。买入额占成交额靠前的行业为非银金融、银行、煤炭,融资卖出额占成交额靠前的行业是煤炭、国防军工、非银金融。
从流动性指标看,近期流动性偏宽松。SHIBOR利率震荡回落;7月1年期LPR维持在3.7%,5年期LPR维持在4.45%;中债国债收益率呈回落态势。近期新成立偏股型基金份额有所提升;社融方面,7月数据继续大幅下降,7月人民币贷款大幅会落;6月A股首发额、增发额仍在低位。
从各行业市盈率所处历史位置来看,上周估值变化以上升为主,其中上升比率最大的是煤炭、石油石化,下降比率最大的是交通运输、农林牧渔、汽车。
行业配置建议综合考虑行业近期表现、估值及流动性。重点看好:1、近期正值中报密集披露期,能源、化工、电子等行业盈利及增速强劲,仍可继续从中挖掘优质公司;2、近期市场重回震荡态势,热点频繁轮动,机械设备、公用事业等相对估值低的板块存在重估溢价。
东方证券:
切换低位传统行业龙头股
目前,宽货币环境没有发生明显变化,整体流动性环境依然偏暖。虽然央行近期维持地量的逆回购操作,但DR007和R007利率显示银行间流动性依然较为充裕;另外,7月公布的M2数据同样显示,金融体系的流动性较为充沛。海外短期通胀放缓,降低了市场对美联储加息力度的预期,外资也重回净流入。
无论下半年市场演绎小票还是大票风格,估值性价比和龙头价值都会在今年下半年逐步回归。沪深300为代表的龙头风格,估值水平处于2019年同水平附近,盈利周期未来四个季度也有望跟随市场同步回升。因此,即便不考虑估值,在盈利回升前提下,四季度龙头估值切换的机会将越来越近。
当前建议配置上还是更均衡一些。国内资金面虽然充裕,但相关低位行业景气还未到完全支撑风格切换的时间点;景气赛道的确已经较为拥挤,但同时很多龙头公司的估值性价比依然较高。因此,建议配置景气龙头为主,同时逐步切换一些性价比高的低位传统行业龙头股。
财通证券:
中小成长股有望继续占优
海外加息预期放缓,“外紧内松”环境下,以国证2000,中证1000为代表的中小成长有望继续占优,建议关注信创、新能源+、机器人、XR电子硬件等方向。
对于以上证50、沪深300为代表的低估值蓝筹和经济复苏方向,进入较好性价比配置区间,可慢慢配置,积累底部便宜筹码。另外,建议关注经济复苏的大消费类核心资产(消费性医疗、白酒、社服、医美化妆品、家电家居等),以及水利、城市管廊、公路等方向。
商品方面,螺纹钢作为中国PMI的高频跟踪指标,7月中旬以来反弹13%,此前过度悲观的预期或有所回转;股市方面,代表中国经济的大盘蓝筹上证50指数月初一度跌到2700点附近,接近4月底北京和上海同时封城、市场情绪最悲观的位置。
当前时点,视角应该“前瞻”而非“后顾”,市场预期会从“不相信复苏”转向“至少相信弱复苏”。原因有四:1、疲软社融下,货币政策进一步发力再次被市场讨论;2、纾困+政策放松,刺激地产修复;3、社零总额仍有5.6%左右修复空间,消费复苏仍有较大空间;4、出口韧性比市场的预期更强烈。分行业来看,地产链原材料景气继续传导;高端白酒批发价整体提升,关注时间窗口临近旺季;轮胎开工率反弹,继续重视行业困境反转。记者 张曌
责任编辑:hnmd003
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