当前聚焦：震荡市如何提升投资者获得感？51家公募联合做了这件事

今年的震荡行情为投资带来挑战，基金行业持续热议如何提升投资者获得感。

继“蚂蚁理财金选”透明化改版后，9月28日，51家基金公司联合蚂蚁基金升级金选“金服务”体系，在投资者持有主动型基金的过程中，提供每年对基金经理的千次调研报告和每只基金的百次解读服务，更及时分析基金变化。同时，蚂蚁基金也升级了聚焦被动型基金的板块，透明呈现不同指数基金的风险收益特征、选品方法，并提供配置、定投等投资策略。

“基金正加速从销售型产品转向体验型产品。建设透明化、买方化的服务体系，也是蚂蚁基金今年的重要目标。”蚂蚁基金总经理林思思表示，在持续完善主动与被动基金板块服务背后，蚂蚁基金希望通过“产品化投教”的服务探索，帮助投资者从关注基金的短期表现与交易，到更关注基金的长期配置价值，提升投资获得感。

【资料图】

“金选”前三季度调研基金经理776人次

据介绍，“金选金服务”融合了金选团队深度调研及基金公司专业陪伴的能力。此前，基于每年上千次的基金深度调研，“金选”会对基金进行动态追踪和解读，为用户提供调入调出分析、追踪调研解读、月度回顾及展望等全流程的服务。截至9月底，今年金选团队累计发起基金经理调研776人次。5月金选升级以来，共发出80份服务报告。

此次升级后，基金公司还将为持有人提供基金异动解读、月度解读、持有人信等百次解读报告，在不同节点通过平台的理财直播、支小宝等进行陪伴，及时解读基金、丰富服务形式。

交银施罗德基金总经理谢卫表示，资产配置和长期持有是提升投资获得感的重要方式，交银基金与蚂蚁基金一同提供长期投后服务，帮助持有人明晰风险，读懂持有产品，实现从买产品到懂配置、再到长期持有的行为转变。

基金行业时常面临持有人利益与股东利益不一致的情况，交银如何坚守以投资人利益为先的初心？对此谢卫介绍了交银的“有所为有所不为”。

具体来看，一是坚持聚焦中长期可持续α，这体现在基金经理投资理念、投资框架成熟度和可延续性，匹配可承载的管理规模以及公司内部积极有效的激励制度，交银近5年权益基金经理100%源于内部提拔；二是产品风格稳定不漂移，要求公司以踏实投研为核心竞争力，重视研究过程管理，KPI中以研究质量维度为重，这也是交银合作伙伴对于产品的共同认知；三是提升投资性价比，一方面在于投资中讲究均衡配置，在意回撤和估值，另一方面在于发行持有期或FOF类产品应对市场震荡，以及用高性价比的产品提升基民长期持有意愿。

“基金行业需恪守边界，管理规模匹配投资能力。基金投资人利益优先是交银所有工作的起点，要把规模的增长置于投资业绩的约束之下。”谢卫表示，在交银，基金经理的管理规模人均98亿，近3年11位基金经理新发产品17只，以王崇、杨浩、杨金金、杨帅为代表的明星基金经理均在过去3年的新发中设置了募集上限。

指数基金服务探索加速：倡导长期配置价值

市场持续波动，除了关注主动基金持有人的服务，被动基金的持有现状也受到行业关注。指数基金因为透明稳定等特点，当下更受投资者青睐。数据显示，截至二季度末，国内指数基金规模约2.2万亿元（不含指数联接基金），较去年底增长近8%，超过同期公募基金整体增速。

为帮助投资者更全面认识指数基金、持续引导理性行为，蚂蚁基金对指数基金服务进行了改版。相较以往仅提供部分选基工具，改版后透明呈现不同指数基金类别与选品方法，清晰展示宽基、行业等指数的风险收益特点，配备估值、盈利能力等多维筛选的创新工具，辅助投资者筛选。同时，还提供“核心+卫星”配置、估值定投等策略，科普长期投资方法。

在广发基金总经理助理王海涛看来，经过20年的发展历程，国内指数基金产品日趋多元化，成为投资者的重要配置选择。未来随着行业机构持续优选产品布局、共建深度的用户服务体系，还将迎来更大的发展空间。

王海涛认为，优化指数基金投资体验的努力方向优化产品布局，分享市场增长。具体来看，一是根据市场环境和投资者需求，通过差异化、需求导向、前瞻研究和多元化等思路优选产品布局；二是产品布局中尤其关注具备中长期配置价值的产品，比如优选各行业内代表性龙头公司编制的中证100指数，可以帮助投资者通过长期持有分享中国经济增长红利。

“指数基金的长期配置价值在于好赛道、好收益、好体验。” 王海涛指出，“好赛道意味着长期配置价值和生命力，可以通过长期收益率和预期增速来衡量；好收益代表指数表现优秀，可以通过区间累计涨幅、年化收益率来衡量；好体验指投资者盈利体验好，这就要求指数的估值水平相对较低、最大回撤相对较小。基于用户投资体验考虑，短期则需要重点关注指数的跟踪误差。”

如何以科学的方式配置指数基金？王海涛表示，需持续不断地向投资者传达资产配置和长期投资理念，在指数基金选择上，建议通过“核心——卫星”策略进行资产配置，在建仓方向上，建议通过定投解决择时难题，在持有时间上，建议通过长期持有熨平市场波动。

具体来看，针对追求稳健的投资者，通过配置的方式可以获得更好的投资体验，“核心——卫星”是常用的配置策略，在核心卫星策略下，投资者可以选择具备长期投资价值的宽基产品作为核心资产，并选择代表经济发展方向、具备投资逻辑的泛行业产品作为卫星资产，通过两类资产的搭配获得更稳健的收益。

校对：王蔚