天天简讯:大消费板块全线反弹 关注复苏逻辑四大主线

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11月首个交易日，大消费一扫10月颓势，餐饮、旅游、机场、酒类、食品等各分支迎来全线爆发。“股王”贵州茅台在10月创下历史次差表现后放量大涨8.3%，创近13个月最佳表现;顺鑫农业、酒鬼酒、海南椰岛集体涨停;君亭酒店、宋城演艺、金马游乐涨超10%;中国中免尾盘封板，白云机场、上海机场双双大涨8%，春秋航空、吉祥航空均逼近涨停。

消息面上，世界最大单体免税店cdf海口国际免税城10月28日开业首日业绩6000 万元;中免线上商城独立访客则达到200 万人，创历史新高;海南11家离岛免税店10 月28 日单日销售总额超7 亿元，创历史新高。“海口免税城的开业有望催化赴岛客流加速恢复，高端品牌矩阵促进公司高质量扩容，利好消费回流趋势延续，叠加海南免税消费券发放以及开业期间优惠活动，有望进一步催化海南离岛免税复苏。”东亚前海证券研报分析称。

多家航空公司日前宣布部分恢复并加密多条国际航线，总量较换季前增加1倍，该消息利好跨国出行，有助于旅游业复苏，预期冬季旅游市场有望回暖。澳门特区行政长官贺一诚此前表示，预计11月将恢复内地旅行团赴澳门旅游。该消息发出1小时内，澳门旅游相关搜索热度迅速上升。

另一方面，大消费板块迎来重磅基金。10月31日，全球最大消费私募巨头L Catterton(中文名“路威凯腾”)宣布，已于近日完成首只人民币基金的首次关账，该基金目标规模为20亿元。这是路威凯腾在中国首次募集人民币基金，也是第一只将重点布局中国消费早期市场的基金。

天猫“双11”预售已于10月24日正式开启，淘宝直播4小时里，即产生130个预售金额破千万的直播间。光大证券认为，近期消费仍将维持弱复苏的态势，但从估值角度看，部分零售龙头已处于估值底部区间，具有一定长期投资价值，建议投资者关注。

据国金证券分析，三季度主动型基金依然保持高仓位，食品饮料、医药生物板块继续明显超配，分别为7.8%、2.1%。

国金证券认为，市场风险已大幅释放，估值处于底部位置;重心转移到辨别竞争优势突出的公司，布局未来超额收益;后续值得期待的有政策放松、PPI-CPI剪刀差收窄、受损行业反转等利好。当前时点建议看长做短，注意季度周期内的下行风险，重点发掘估值和增长错配的优质标的，建议关注高端及次高度白酒、啤酒、医美、化妆品、生猪养殖。

民生证券建议关注国内疫情面趋稳带来的估值修复，关注复苏逻辑四大主线：1). 处于周期底部、长期成长逻辑稳固的酒店优质标的君亭酒店、锦江酒店、首旅酒店;2). 受益于消费回流和消费升级的免税板块，重点推荐中国中免，以及抗周期属性明显且在稳就业背景下政策催化的人服板块，推荐科锐国际;3). 受益于休闲游、周边游渗透率提高的优质景区标的宋城演艺、天目湖，建议关注旅游产业链业务齐全的中青旅、线上线下旅游业务打通的复星旅游文化和受益于冰雪游关注度提高的长白山;4). 疫后同店有望修复、成长性基本面较强、新品牌新业态正在孵化的海伦司、九毛九、广州酒家。

记者 陈慧