【独家】三季度产业链涨价叠加疫情，下游毛利普遍下滑，中上游继续飙升

来源：雪球App，作者： SOLARZOOM智库，（https://xueqiu.com/3439104632/235358506）

$隆基绿能(SH601012)$$通威股份(SH600438)$$TCL中环(SZ002129)$

大全能源

(资料图片)

今年前三季度，大全实现营业总收入246.77 亿元，同比增长197.15%；实现归母净利润150.85 亿元，同比增长237.23%。第三季度单季度营收83.37 亿元，同比增长119.81%；实现归母净利润55.60 亿元，同比增长140.45%，环比增长6.66%。

报告期内公司实现多晶硅产量10.01 万吨，同比增长58.98%；其中Q3 多晶硅产量3.34万吨，环比小幅下降，主要受部分产线停产检修影响。公司实现多晶硅销量10.95万吨，同比增长71.88%，其中Q3为3.31万吨。

通威股份

通威前三季度实现营业收入1020.84亿元，同比上涨118.60%；实现归属母公司净利润217.30亿元，同比增长265.54%；实现扣非净利润219.81亿元，同比增长270.62%。

报告期内主要受益于硅料价格高位延续，实现量利齐升，公司毛利率38.6%，同比提升13.0pct，公司多晶硅年产能由18万吨提升至23万吨，后续还有12万吨产能在建。此外，通威三季度大规模进入组件环节，拟在盐城市建设年产25GW 高效光伏组件项目，加快公司一体化建设。

特变电工

2022年前三季度，公司实现营收645.4亿元，同比增长65.1%；实现归母净利润110.6 亿元，同比增长113%；扣非归母净利润112.6 亿元，同比增长183.5%。其中第三季度公司实现营收258.5 亿元，同比增长55.4%；实现归母净利润41.5 亿元，同比增长99.1%；扣非归母净利润41.9 亿元，同比增长107.1%。

报告期内受益于硅料供需保持紧张，硅料价格持续高位。公司前三季度毛利率/净利率分别为37.6%/24.3%，同比上升9.7pp/6.9pp；2022Q3毛利率/净利率分别为36.5%/23.8%，环比下降1.4pp/0.4pp。2022年前三季度，公司多晶硅产品实现产销量7.6万吨，2022年预计公司的多晶硅产量为11-12万吨。报告期内与双良硅材料、晶科能源签订长单共计53.79 万吨，产能方面，随着新疆技改和内蒙项目达产，公司硅料产能已达到20 万吨/年，正在建设准东一期10 万吨产能。

隆基绿能

报告期内公司实现营业总收入870.35 亿元，同比增长54.85%；归母净利润109.76 亿元，同比增长45.26%；扣非后归母净利106.54亿元，同比增长43.99%。

报告期内因光伏硅片、组件销量和价格增长，公司业绩取得大幅增长，第三季度单季度营收366.18 亿元，同比增长73.48%；归母净利润44.95 亿元，同比增长75.40%，环比增长17.78%；

前三季度公司单晶硅片出货量超60GW，其中Q3出货超20GW；单晶组件出货量超30GW，其中2022Q3 出货超12GW。

TCL中环

2022年前三季度公司实现营收498.45亿元，同比增长71.35%；归母净利润50.01 亿元，同比增长80.68%；扣非净利润49.84 亿元，同比增长99.36%。其中三季度公司实现营收181.47 亿元，环比下降1.00%；归母净利润20.83 亿元，环比增长29.68%；扣非净利润20.83亿元。

报告期内公司坚定扩大G12产能，巩固行业市占率第一的优势，凭借G12产品优势，公司盈利能力同比、环比提升。公司前三季度毛利率17.9%、净利率11.0%；Q3公司综合毛利率18.32%，环比提升约1.4pp；净利率12.47%，环比提升约2.88pp。硅片盈利方面，22Q3公司硅片单瓦盈利0.11~0.12 元，环比提升约0.03 元。截至三季度末，公司的单晶总产能提升至128GW，预计至今年底总产能将达140GW。

京运通

前三季度公司实现营收85.54亿元，同比增长126.19%；归属于上市公司股东的净利润8.35亿元，同比增长18.11%；扣非净利润8.12亿元，同比增长26.90%。

报告期内公司新材料业务销售规模增加，带动业绩增长。第三季度单季度营业收入35.597亿元，同比增长148.75%；归属于上市公司股东的净利润4.47亿元，同比增长77.22%；扣除非经常性损益后净利润为4.47亿元，同比增长112.21%。

上机数控

公司前三季度营收174.86 亿元，同增130.49%；归母净利28.31 亿元，同增101.43%；扣非净利24.27 亿元，同增82.14%；其中Q3 营收60.30 亿元，同增50.78%；归母净利12.55 亿元，同增125.74%；扣非净利11.04 亿元，同增106.96%。

公司前三季度硅片出货23.22GW，同增85.6%，其中Q3 出货约8GW，同增约40%。根据公司披露，公司Q1/Q2/Q3 自切片比例分别为20%/40%/70%，自切片比例提升叠加硅片涨价传导原材料涨价压力，公司盈利能力持续提升，前三季度公司毛利率分别为15.92%/24.38%/30.45%，逐步提升；前三季度公司公司净利率分别为11.54%/15.93%/20.81%，也迎来逐步提升。

通威股份

通威股份前三季度实现营业收入1020.84亿元，同比上涨118.60%；实现归属母公司净利润217.30亿元，同比增长265.54%；实现扣非净利润219.81亿元，同比增长270.62%。报告期内主要受益于硅料价格高位延续，实现量利齐升，公司毛利率38.6%，同比提升13.0pct，公司多晶硅年产能由18万吨提升至23万吨，后续还有12万吨产能在建。

目前公司大尺寸太阳能电池出货占比超过75%，预计2022年底公司电池产能将超过70GW，大尺寸产能占比有望达到90%以上。此外，通威三季度大规模进入组件环节，拟在盐城市建设年产25GW 高效光伏组件项目，加快公司硅料、电池、组件上下游一体化建设。

隆基绿能

报告期内公司实现营业总收入870.35 亿元，同比增长54.85%；归母净利润109.76 亿元，同比增长45.26%；扣非后归母净利106.54亿元，同比增长43.99%。报告期内因光伏硅片、组件销量和价格增长，公司业绩取得大幅增长，第三季度单季度营收366.18 亿元，同比增长73.48%；归母净利润44.95 亿元，同比增长75.40%，环比增长17.78%；前三季度公司单晶硅片出货量超60GW，其中Q3出货超20GW。前三季度公司组件出货量超30GW，其中Q3 出货超12GW，单瓦净利约0.14 元/W，比二季度的0.15 元/W 左右略有回落，主要系电池外采的成本有所增加。

天合光能

前三季度公司营收581.98亿元、同比增长86.1%，归母净利润24.02亿元、同比增长107.7%，毛利率13.4%，净利率39%。其中Q3单季度营收224.68亿、同比增长102.8%，归母净利润11.3亿、同比环比增长151.49%/增长56.0%，毛利率13.3%，净利率4.3%。

前三季度天合组件出货28.79GW，Q1/Q2/Q3出货量分别为7.80/10.25/10.74GW、逐季增长，单瓦售价分别约为1.81/1.85/1.86元，单瓦毛利分别约为0.21/0.22/0.21元，单瓦售价和单瓦盈利均维持稳定，原材料涨价基本传导至下游。

晶澳科技

前三季度公司实现营收493.24 亿元，同比增长89.00%；实现归母净利润32.90 亿元，同比增长150.66%；扣非归母净利润32.41 亿元，同比增长200.93%。Q3单季度营收208.55 亿元，同比、环比增长110.55%、29.15%；实现归母净利润15.87 亿元，同比环比增长164.97%、66.67%；实现扣非归母净利润16.08 亿元，同比、环比增长199.65%，72.67%。前三季度公司实现毛利率13.44%，同比下降0.54pct；净利率6.88%，同比增加1.68pct。

从出货量来看，公司前三季度共计出货电池组件27.10GW，同比增长67.80%，其中组件海外出货量占比约64%，分销出货量占比约37%。单季度来看，Q3电池组件出货11.43GW，同比增长89.24%，环比增长29.30%，公司出货量再创历史新高。

晶科能源

公司实现营收527.72 亿元，同比增长117.40%；实现归母净利16.76 亿元，同比增长132.37%；实现扣非归母净利15.16 亿元，同比增长417.58%。单季度看，公司Q3业绩同比、环比增长，Q3归母净利7.71 亿元，同比增长393.93%，环比增长52.96%；实现扣非归母净利7.13 亿元，同比增长677.26%，环比增长41.75%。Q3毛利率10.2%，净利率4.0%、同/环比+2.2pct/+1.3pct。

公司前三季度组件累计出货28.5GW，其中Q1/Q2/Q3分别8.39/10.18/10.29GW，受海内外需求火爆和成本（主要为硅料涨价）上涨的影响，组件售价小幅上升，预计全年组件出货41.5~43.5GW，其中Q4出货预期为13~15GW。

东方日升

东方日升前三季度实现营业收入210.2亿元，同比增长61.9%；实现归母净利润7.7 亿元，同比增长434.1%。22Q3单季度实现营业收入84.1亿元，同比增长80.8%；实现归母净利润2.4 亿元，同比下降45.5%；实现扣非归母净利润2.9 亿元，同比增长1004.5%。

第三季度公司电池组件出货量环比有小幅增长，综合毛利率10.4%，同比提升4.0pp。报告期内公司50亿定增获得证监会通过，用于5GW N型超低碳高效异质结电池片与10GW 高效太阳能组件项目、全球高效光伏研发中心项目并补充流动资金。

爱旭股份

公司实现归母净利润13.90 亿元，扣非归母净利润12.73 亿元，同比扭亏为盈；2022Q3，实现归母净利润7.94 亿元，环比增长115.35%；扣非归母净利润7.18 亿元，环比增长94.41%；销售毛利率14.31%，环比提升3.26pct；销售净利率8.07%，环比提升3.55pct。

上半年公司已完成电池片产能改造，三季度公司大尺寸出货占比超过94%，由于三季度大尺寸电池片供给紧张，公司电池片盈利水平提升明显。

横店东磁

公司2022 年前三季度营收141.25 亿元，同比增长56.81%。前三季度归母净利润为12.08 亿元，同比增长36.42%。第三季度营收47.56 亿元，同比增长43.40%。归属于上市公司股东净利润4.11 亿元，同比增长21.07%。扣除非经常性损益后的净利润为4.00 亿元，同比增长43.00%。

报告期内公司光伏业务大幅增长，组件产品海外出货占比较高，公司光伏组件前三季度累计出货3.4GW，其中Q3 出货1.2GW；电池累计对外销售约2.75GW，Q3 外销约750MW。光伏板块前三季度整体营收达到89.5 亿元，同比增长92%。从盈利角度来看，电池Q3 单瓦盈利约0.1 元，Q2 约0.07-0.08 元，环比有明显提升；组件Q3 单瓦盈利约0.12元，环比Q2 持平。锂电业务前三季度实现营收11.25亿，同比增长106%。

中来股份

2022年前三季度公司实现营收76.24亿元，同比增长84%；归母净利润3.43亿元，同比增长366%；扣非后归母净利润3.38亿元，同比增长898%。

单季度来看，公司盈利Q3环比略有下降。Q3实现营收29.86亿元，同比增长70%，环比增长14%；归母净利润1.12亿元，同比增长164%，环比下降21%；扣非后归母净利润1.26亿元，同比增长335%，环比下降6%。公司山西规划年产16GW电池项目，其中一期4GW于6月30日首片下线，但是由于动力供应进度稍晚于预期，影响产能爬坡，预计一期4GW将于四季度全面量产。

拓日新能

公司2022年前三季度实现营业总收入10.25亿元，同比下降6.9%；实现归母净利润1.06亿元，同比下降37.5%；其中单三季度实现营收2.71亿元，同比下降26.29%，实现归母净利润4166.52万元，同比增长186.64%。

三季度营业成本7.5亿元，同比下降0.7%，低于营业收入6.9%的下降速度，毛利率下降4.6%。期间费用率为16.3%，较去年下降3.6%。

阳光电源

今年前三季度公司实现营收222.24 亿元，同比增长44.56%；归母净利润20.61 亿元，同比增长36.94%；扣非归母净利润19.02 亿元，同比增长31.01%。其中Q3单季度营收99.43 亿元，同比增长38.80%；归母净利润11.60 亿元，同比增长55.14%；扣非归母净利润11.07 亿元，同比增长51.16%。

第三季度公司毛利率为25.14%，环比提升1.94pct，盈利能力显著提升。期内部分大储采取公式报价，Q2 上游涨价经价格传导顺利在Q3 得到体现。且公司80%储能业务发往海外，运费下降，叠加美元升值，带动利润增厚。

上能电气

公司今年前三季度实现营收10.66 亿元，同比增长64.51%；归母净利润0.45 亿元，同比增长1.9%。其中Q3单季度营收6.45 亿元，同/环比增长156.13%/216.94%；归母净利润0.22 亿元，同/环比增长8.80%/227.85%。

公司Q3储能系统集成业务收入占比大幅提升，由二季度的9.03%上升到40%，在这一变化下，上能Q3毛利率环比下滑8.0pc至12.84%。

锦浪科技

2022 年前三季度，公司实现营业总收入41.67 亿元，同比增长80.86%；归属于上市公司股东的净利润7.03亿元，同比增长93.75%。其中，2022Q3，公司实现营业总收入17.25亿元，同比增长102.91%；归属于上市公司股东的净利润3.05 亿元，同比增长144.37%。

公司营业收入和净利润快速增长，主要系产品出货量增长和产品结构优化所致。公司第三季度销售毛利率36.78%%，环比提升3.93 个百分点。得益于分布式光伏市场发力以及公司的全面布局，公司的储能逆变器快速增长，2022Q3，公司储能逆变器出货量占比25%。

固德威

公司2022 年前三季度实现营业收入29.16 亿元，同比增长69.64%；实现归母净利润2.75 亿元，同比增长27.90%；实现扣非净利润2.64 亿元，同比增长29.01%。其中，Q3 单季度实现营业收入14.63 亿元，同比增长131.65%，环比增长82.30%；实现归母净利润2.21 亿元，同比增长255.41%，环比增长387.83%。

第三季度，因上游缺货情况有所缓解，公司逆变器出货量打开，营业收入大幅提升。公司前三季度并网和储能逆变器销售31.5/14.5 万台，其中Q3并网和储能逆变器出货15.5/7.5万台。

科士达

公司2022 年前三季度实现营业收入27.4 亿元，同比增长48.27%，实现归母净利润4.47 亿元，同比增长58.84%，实现扣非归母净利润4.08 亿元，同比增长77.29%；第三季度单季度营收12.18 亿元，同比增长85.34%，净利润2.29 亿元，同比增长123.44%，扣非净利润2.1 亿元，同比增长176.05%。

公司前三季度毛利率为30.82%，同比下降2.99 个百分点，净利率为16.7%，同比提升1.54 个百分点；第三季度毛利率为31.27%，同比下降3.29 个百分点，净利率为19.49%，同比提升3.97 个百分点。公司第三季度业绩实现快速增长，预计主要受益于海外光伏、储能产品需求加速释放，同时原材料价格压力缓解，毛利率水平逐季度提升。

科华数据

公司2022 年前三季度实现营业收入36.43 亿元，同比增长5.97%；实现归母净利润2.88 亿元，同比增长1.40%；实现扣非净利润2.68 亿元，同比增长2.19%。其中，Q3 单季度实现营业收入14.30 亿元，同比增长17.45%，环比增长17.22%；实现归母净利润1.22 亿元，同比增长23.80%，环比增长79.82%，Q3 业绩增长明显提速。

第三季度增速有所提升，预计主要受益于新能源业务收入规模提升。前三季度公司毛利率水平30.58%，同比提升0.67 个百分点，净利率水平为8.26%，同比下降0.26 个百分点。第三季度公司毛利率水平为29.94%，同比提升0.03 个百分点，净利率为8.95%，同比提升0.57 个百分点。

禾望电气

前三季度，公司实现营收17.5 亿元，同比增长36.7%；实现归母净利润1.7 亿元，同比下降3.9%；扣非归母净利润1.4 亿元，同比下降14.3%。其中Q3营收6.5亿元，同比增长34.7%；净利润0.6 亿元，同比下降27.2%；扣非净利润0.4 亿元，同比下降38.8%。

三季度盈利环比提升，公司前三季度毛利率/净利率分别为29.5%/9.7%，同比下降8.8pp/4.1pp；Q3毛利率/净利率分别为29.8%/8.8%，环比增长4.9pp/1.6pp。

正泰电器

2022 年前三季度，公司实现营收350.17 亿元，同比+21.73%；归母净利润32.15 亿元，同比+15.69%；扣除中控技术影响，归母净利润为32.68 亿元，同比+5.36%。

公司于2022年7月完成光伏组件制造业务的剥离，公司第三季度组件销售收入与去年同期相比减少817亿元，相对影响季度营收但显著提升了季度的盈利能力，22Q3单季度销售毛利率25.86%，同比提升2.23pct，环比提升4.21pcts。

禾迈股份

公司前三季度实现营业收入9.36 亿元，同比增长84.67%；归母净利润3.62 亿元，同比增长197.79%；其中，Q3单季度营收4.22 亿元，同比增长123.59%，环比增长48.33%；归母净利润1.60 亿元，同比增长273.45%，环比增长39.94%。

公司Q3微逆出货预计35 万台左右，接近上半年总量，DTU 出货预计6 万台左右。Q3综合毛利率47.9%，环比提升3.5pct，其中微逆毛利率预计接近55%。此外电气成套设备预计扭亏。

迈为股份

公司前三季度营收30.26 亿元，同比增长38.01%，归母净利润6.87 亿元，同比增长50.62%，扣非归母净利润6.35亿元，同比增长50.51%。Q3单季度营收12.55 亿元，同比增长32.67%，归母净利润2.91 亿元，同比增长42.50%，扣非归母净利润2.76 亿元，同比增长49.62%。

报告期内公司毛利率36.7%，同比-1.48pct，环比-2.93pct；净利率22.33%，同比+1.27pct，环比-0.35pct，维持较高水平。毛利率下滑主要受订单确认影响，同时公司研发费用提升明显，同比+100.52%。

捷佳伟创

2022 年前三季度实现收入42.56 亿元，同比增长13.65%；归母净利润8.21 亿元，同比增长36.91%。其中，Q3单季度实现收入15.77 亿元，同比增长40.61%；归母净利润3.13 亿元，同比增长120.95%。

从盈利能力看，2022 年前三季度公司销售毛利率为25.46%，同比下降0.24pct；销售净利率为19.24%，同比提升3.24pct。Q3单季度销售毛利率为25.44%，同比提升0.41pct；销售净利率为19.82%，同比提升6.91pct。

奥特维

2022年前三季度公司营业总收入为23.98 亿元，同比增长68.01%；归母净利润为4.74 亿元，同比增长108.21%。第三季度单季度营收8.86 亿元，同比增长75.49%；实现归母净利润1.75 亿元，同比增长106.03%。

业绩增长主要因销售收入增长，截止至2022 年三季度，公司销售毛利率及净利率分别为39.04%及19.16%，较上年同期增长0.91pct、3.52pct。

京运通

公司2022年前三季度实现营业收入85.54亿元，同比增长126.19%；归属于上市公司股东的净利润8.35亿元，同比增长18.11%；扣非净利润8.12亿元，同比增长26.90%。

公司第三季度单季度营收35.6亿元，同比增长148.75%；净利润为4.47亿元，同比增长77.22%。报告期内，报告期内公司新材料业务销售规模增加，带动业绩增长。前三季度毛利率20.19%，同比去年同期的39.94%下滑明显。

高测股份

报告期内公司实现营业收入21.90亿元,同比增长 125.18%；实现归母净利润4.28亿元，同比增长283.89%。其中Q3单季度营业收入8.55亿元，同比增长126.78%，环比增长9.72%；归母净利润1.91亿元，同比增长396.9%，环比增长36.44%。

公司前三季度综合毛利率逐季提升（37.66%、39.4%、41.55%），报告期内，公司硅片薄片化技术取得进展，发布80μm 超薄硅片。此外，公司乐山及建湖大硅片项目持续推进，预计2022年底产能21GW，总产能规划47GW，预计2023年全面达产。

罗博特科

2022 年前三季度：公司实现营收5.61 亿元，同比下滑约36%，归母净利润约106 万元，同比下滑约97%。Q3单季度实现营收2.15 亿元，同比下滑约44.5%；归母净利润0.27 亿元，同比增长998%，环比扭亏。公司指出，第三季度公司营收同比下滑，主要原因系2021 年下半年受行业因素订单下滑，2022 年上半年疫情导致订单交付延后所致。

2022 年前三季度公司销售毛利率/净利率分别为25%/0.1%，分别同比+5.4pct/-3.58pct。单季度看，公司三季度毛利率环比二季度提升约2.94pct，

帝尔激光

公司今年前三季度实现营收10.53亿元，同比增长12.65%；归母净利润3.36 亿元，同比增长19.52%；扣非归母净利润3.2 亿元，同比增长19.03%。其中Q3单季度营收3.88 亿元，同比增长16.07%；归母净利润1.2 亿元，同比增长16.24%；扣非归母净利润1.13亿元，同比增长12.59%。

公司前三季度主要营收来自于PERC 激光消融和掺杂设备，今年PERC 订单约100GW。前三季度毛利率46.9%，同比提升2.3pct，主要为应用于大尺寸PERC 电池片激光设备毛利率较高，同步体现公司较高技术壁垒；净利率32%，同比提升1.8pct。Q3单季度公司毛利率为47.22%，同比下降0.75pct、环比提升0.12pct；净利率31.06%，同比提升0.05pct、环比下降3.64pct，整体毛、净利率都稳定保持在较高的水平。

晶盛机电

公司今年前三季度实现营业收入74.63 亿元，同比增长86.96%；归母净利润20.09 亿元，同比增长80.92%。其中，Q3单季度实现营业收入30.93 亿元，同比增长81.52%；归母净利润8.02亿元，同比增长57.21%。

报告期内公司业绩增长，主要因硅片环节扩产高景气，带动公司设备订单增长。此外，耗材业务产能释放，也为公司Q3 伏石英坩埚带来增量业绩贡献。Q3 单季度毛利率为40.21%，同环比基本持平，延续优异表现；净利率27.71%，同比下降2.59 个pct，环比下降4.57 个pct。净利率下降主要系政府补助，年初至三季度末计入当期损益的政府补助为1.14 亿元。

大族激光

公司今年前三季度实现营业收入105.62亿元，同比下降11.47%，归母净利润10.14亿元，同比下降32.45%，扣非后归母净利润8.18亿元，同比下降35.45%。Q3单季度实现营业收入36.25亿元，同比下降18.43%，归母净利润3.82亿元，同比下降37.58%，扣非后归母净利润2.11亿元，同比下降57.64%。公司经营业绩下降主要由于受疫情影响公司下游客户需求不足、订单减少，报告期内公司毛利率36.94%，同比提升0.19pct。

金辰股份

2022年前三季度公司实现营业收入14.5 亿元，同比增长37.6%；实现归母净利润0.5 亿元，同比下降30.0%。其中，Q3单季度营业收入5.0 亿元，同比增长43.1%，环比增长0.7%；实现归母净利润0.2 亿元，同比下降31.1%，环比增长73.4%。

三季度净利润下滑主要因减值计提拖累业绩，Q3公司分别计提信用减值和资产减值0.5/0.1亿元，合计同比增加近0.5 亿元，收入占比达到11.2%。从盈利能力来看，公司Q3毛利率31.1%，同比下滑1.0pct，净利率4.1%，同比下滑4.1pct。

上机数控

公司今年前三季度实现营业收入174.86 亿元，同比增长130.49%；实现归属母公司净利润28.31 亿元，同比增长101.43%。其中Q3实现营业收入60.3 亿元，同比增长50.78%，环比增长4.28%；净利润12.55 亿元，同比增长125.74%，环比增长36.22%。

公司前三季度毛利率为23.73%，同比减少0.97pct，Q3单季度毛利率30.45%，同比增长11.36pct，环比增长6.07pct。根据公司披露，公司Q1/Q2/Q3 自切片比例分别为20%/40%/70%，自切片比例提升叠加硅片涨价传导原材料涨价压力，公司盈利能力持续提升。

京山轻机

公司2022 年前三季度实现营业收入31.08 亿元，同比增长14.32%；归母净利润2.01 亿元，同比增长39.28%；其中第三季度实现营业收入8.16 亿元，同比增长6.87%；归母净利润0.53亿元，同比增长63.21%。

公司Q3单季度毛利率创近三年新高，Q3毛利率达24.70%，同比提升5.17pct，环比提升2.31pct，利润率显著改善。

福斯特

公司2022年前三季度实现营业收入135.5 亿元，同比增长51.7%；归母净利润15.3 亿元，同比增长14.8%；扣非归母净利润14.4 亿元，同比增长10.7%；其中Q3单季营收45.3亿元，同/环比+41.0%/-11.7%；归母净利润4.8 亿元，同/环比+10.1%/-33.7%。

毛利率方面，前三季度毛利率19.4%，同比下降3.5pct；净利率11.3%，同比下降3.7pct。Q3单季度毛利率18.3%，同/环比-0.5/-4.5pct；净利率10.5%，同/环比-2.9/-3.5pct。

赛伍技术

公司2022 年前三季度实现营收32.21 亿元，同比增长53.96%；实现归母净利2.29 亿元，同比增长87.90%；实现扣非归母净利2.25 亿元，同比增长104.39%。Q3单季度营收9.63 亿元，同比增长13.55%，环比下降17.08%；实现归母净利0.53 亿元，同比增长34.42%，环比下降38.25%；实现扣非归母净利0.50亿元，同比增长58.87%，环比下降41.47%。

Q3 公司胶膜出货3914 万平米，实现营收4.9 亿元，环比分别-8.7%/-20.6%；胶膜售价/树脂成本单价分别环比-13%/+6.9%。Q3 硅料价格高位，下游组件排产放缓，胶膜售价回落，同时存货树脂以及树脂订单价格仍维持高位，压缩了盈利空间，导致胶膜业务盈利水平有所下滑。

帝科股份

今年前三季度公司实现营业收入26.11 亿元，同比增长17.32%；归母净利润0.14亿元，同比下降84.63%；销售毛利率7.70%。Q3单季度实现营业收入9.41亿元，同比增长13.30%；归母净利润-0.14 亿元；销售毛利率8.20%，环比提升0.87pct。

2022年前三季度公司综合毛利率7.70%，同比降低3.08pct，毛利率受高价硅料背景下的组件价格压制而微幅回落。2022年三季度公司毛利率环比小幅回升，前三季度综合毛利率分别为7.52%/7.33%/8.20%。

苏州固锝

本报告期中苏州固锝营收净利润双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入24.28亿元，同比上升24.56%，归母净利润1.98亿元，同比上升7.04%。

单季度数据看，Q3营业总收入7.57亿元，同比上升2.11%，Q3归母净利润5690.74万元，同比下降18.54%。其中，毛利率16.91%，同比减8.31%，净利率8.29%，同比减13.96%。

美畅股份

公司前三季度实现营收24.61 亿元，同增93.61%；实现归母净利润10.28 亿元，同增86.55%。其中Q3单季度营收9.23 亿元，同增107.60%，环增5.81%；Q3净利润3.62亿元，同增97.29%，环减5.11%。

前三季度公司毛利率为54.39%，同减2.42pct，Q3单季度毛利率52.29%，同减4.02pct，环减4.47pct；报告期内公司金刚线产能接近满产，前三季度金刚线销量6465 万公里，同增110%，其中Q3 金刚线销量为2468 万公里，同增125%，环增7%。

中来股份

2022年前三季度公司实现营收76.24亿元，同比增长84%；归母净利润3.43亿元，同比增长366%；扣非后归母净利润3.38亿元，同比增长898%。

单季度来看，公司盈利Q3环比略有下降。Q3实现营收29.86亿元，同比增长70%，环比增长14%；归母净利润1.12亿元，同比增长164%，环比下降21%；扣非后归母净利润1.26亿元，同比增长335%，环比下降6%。

东尼电子

今年前三季度公司实现收入14.3亿元，同增56%，归母净利1.1 亿元，同增289%，扣非归母净利0.8 亿元，同增493%，前三季度毛利率19.6%，同比增长1.6pct。

其中Q3 单季度营收5.9 亿元，同增42%、环增31%，归母净利0.43 亿元，同增250%、环减4%，扣非归母净利0.36 亿元，同增269%、环增27%。Q3毛利率20.1%，同比提升2.3pct，环比提升1.3pct，业绩增长主要系公司的光伏、新能源、消费电子、医疗业务营收及毛利率均有提升。

福莱特

今年前三季度公司实现营业收入112.15 亿元，同比增长76.96%；实现归母净利润15.04 亿元，同比下降12.38%；实现毛利率22.08%，同比下降20.01pcts。公司Q3 营收39.10 亿元，同比增长69.33%；净利润5.02亿元，同比增长10.03%；Q3毛利率21.04%，环比下降2.69pcts。

报告期内公司光伏玻璃新增产能释放，营业收入实现大幅增长；2022Q3，公司营业收入维持高增速，毛利率环比小幅下降，主要是光伏玻璃平均销售价格下降，原材料及能源成本上升所致。Q3由于硅料产量下滑，大部分组件厂排产均为持平或下滑，因此玻璃需求环比基本持平，公司Q3玻璃有效产能环比持平。

亚玛顿

前三季度公司实现营业收入22.85 亿元，同比上升61.66%；归母净利润5917.42 万元，同比上升46.2%；扣非净利润3923.89万元，同比上升182.15%；Q3单季度营收8.16 亿元，同比上升51.93%；单季度净利润1618.79 万元，同比下降5.86%；扣非净利润1163.21万元，同比上升239.44%。

Q3 光伏玻璃价格下调，叠加纯碱价格仍处于较高位置，光伏玻璃盈利空间受压缩。同时燃料价格天然气/石油焦等价格环比/同比上行，价格下行叠加成本上行，公司盈利空间受到较大压缩，公司Q3毛利率为8.09%，环比下降1.29pct。

中国南玻

公司2022 年前3 季度实现营业收入108.04 亿，同增5.44%；实现归母净利润16.51 亿，同增9.32%；实现扣非归母净利润14.81 亿，同增1.05%。Q3 单季度营收42.85 亿，同比增长17.97%；净利润6.49 亿，同比增长312.78%；扣非净利润5.94 亿，同比增长336.67%。

因多晶硅业务放量，公司3季度业绩大幅增长，Q3多晶硅业务贡献业绩6.49 亿，大幅增长312.78%。毛利率方面，公司第三季度毛利率为28.68%，环比小幅下降，虽然浮法景气依然在下行，但多晶硅增量实现了有效对冲。

安彩高科

前三季度，安彩高科实现营收27.88亿元，同比增长11.22%；归母净利润1.03 亿元，同比下降49.99%；Q3单季度实现营业收入10.38亿元，同比增长18.38%；净利润0.42 亿元，同比增长53.68%。

本报告期内，主要受益于焦作安彩、许昌安彩光伏玻璃项目顺利建成投产，公司光伏玻璃产能同比约扩充两倍。此外，公司开展石英砂矿山收购和矿石加工、纯碱战略采购等多方面工作以实现降本增效，具有清晰的降本路径，有望推动毛利率水平提升。公司Q3 毛利率水平达到13.83%，环比提升1.16pct，净利率水平为4.86%，环比提升0.22pct。

洛阳玻璃

前三季度公司营业收入33.7 亿元、同比增长19.4%；归母净利润2.6 亿元、同比下降18.3%。Q3单季度收入10.2 亿元、同比增长0.4%；归母净利润0.1 亿元、同比下降85.6%。

报告期内，公司光伏玻璃产能继续快速扩张，但因光伏玻璃售价下降，毛利率处于低位。同时受纯碱、燃料等成本影响，盈利水平处于低位，前三季度公司综合毛利率分别为11.3%、10.5%、10.7%。

中信博

2022前三季度公司实现营收22.59 亿元，同比增长31.58%；归母净利润-1255.32 万元，同比下降123.99%（其中股权激励费用计提为1914 万元），Q3单季度营收8.22亿元，同比增长22.29%，环比-4.5%；归母净利润为-1136 万元，同比-167.36%，

毛利率方面，公司前三季度销售毛利率11.97%，同比下降1.23pcts。Q3销售毛利率12.62%，环比下降1.29个百分点。公司报告期内业绩不及预期，主要系上游硅料价格居高不下导致跟踪支架装机量不及预期。

清源股份

公司前三季度营业收入10.19亿元，同比增加38.23%；归属上市公司股东的净利润6830万元，同比增加43.9%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6618.9万元，同比增长45.00%。

公司前三季度营业收入变化主要由于本期欧洲及亚太市场收入增长。2022年前三季度毛利率为22.16%，同比下降4.18个百分点。单季度看，2022年Q3毛利率为25.38%，同比下降1.23个百分点，环比上升3.07个百分点。

振江股份

振江股份2022三季报显示，公司主营收入20.01亿元，同比上升7.93%；归母净利润6000.75万元，同比下降54.12%；扣非净利润5222.06万元，同比下降59.85%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7.15亿元，同比上升18.82%；单季度归母净利润2048.99万元，同比下降52.19%；单季度扣非净利润2221.42万元，同比下降40.43%。

2022年前三季度公司毛利率为14.65%，同比下降10.07个百分点；单季度看，2022年第三季度公司毛利率为16.18%，同比下降8.85个百分点，环比上升4.67个百分点。

意华股份

2022年前三季度公司实现营业收入39.3 亿，同比增长28.1%，实现归母净利润2.3 亿，同比增长113.1%，实现扣非归母净利润1.9 亿元，同比增长97.4%。

报告期内业绩增长主要因太阳能支架业务需求提升及连接器产品放量所致，三季度光伏支架受益于欧美需求高景气，营收规模高速增长。

爱康科技

爱康科技前三季度实现营业收入43.24亿元，同比增加113.29%，实现归母净利润-2.72亿元，同比下降126.88%，其中第三季度归母净利润-1.13亿元，同比降低111.53%，环比增加0.24亿元。

前三季度公司综合毛利率为-0.70%，公司Q1至Q3综合毛利率分别为-1.08%/-1.02%/-0.70%，承压较大，公司前三季度公司净利率为-6.49%，Q3净利率为-6.59%。报告期内公司光伏支架业务增长，推动营收增长。

林洋能源

2022年前三季度实现营业收入 36.02 亿元，同比下降 12.65%；实现归母净利润 7.34 亿元，同比下降13.21%；实现扣非后归母净利润7.14 亿元，同比下降13.36%。2022Q3 公司实现营业收入12.81 亿元，同比减少9.41%；实现归母净利润3.24 亿元，同比增长7.62%；实现扣非归母净利润3.13 亿元，同比增长3.44%。

报告期内受疫情反复影响，光伏EPC 业务整体承压，开工受到延缓，三季度随各地疫情逐步好转，公司光伏项目陆续投入建设，目前公司储备光伏项目规模超6GW。

正泰电器

2022年前三季度，公司实现营收350.17 亿元，同比增长21.73%；归母净利润32.15 亿元，同比增长15.69%；扣除中控技术影响，归母净利润为32.68 亿元，同比+5.36%。

截至三季度末，正泰电器持有光伏电站装机容量11.1 GW。其中，户用光伏电站9.03 GW，占比81%，相较去年同期有较大增长。公司第三季度组件销售收入与去年同期相比减少817亿元，相对影响季度营收但显著提升了季度的盈利能力，Q3单季度销售毛利率25.86%，同比提升2.23pct，，环比提升4.21pcts。

露笑科技

前三季度公司营业总收入25.91亿元，同比下降3.18%，归母净利润-5921.87万元，同比下降135.81%。按本报告期单季度数据看，本季度营业总收入8.28亿元，同比上升0.85%，本季度归母净利润-2562.12万元，同比下降673.28%。Q3毛利率14.11%，同比减8.8%，净利率-3.42%，同比减155.28%

晶科科技

2022 年1-9 月公司实现营业收入25.08 亿元，同比下降11.27%；实现归属母公司股东的净利润2.98 亿元，同比下降7.35%。2022 年第三季度公司实现营业收入9.93 亿元，同比上升0.94%；实现归属母公司股东的净利润1.98亿元，同比上升7.37%。

业绩下滑主要由于今年来多地疫情反复，叠加组件价格持续高涨，对公司自持电站的投建以及EPC 业务的并网进度造成了较大影响。截至报告期末公司持有的光伏电站装机容量约3.33GW，其中集中式电站规模约2.37GW，分布式电站规模约0.96GW。前三季度共完成发电量30.42 亿度，同比增长13.5%。

旷达科技

公司2022年1-9月实现营业收入13.19亿元，同比增长7.02%；实现归母净利润1.51亿元，同比增长7.26%；实现扣非净利润1.45万亿元，同比增长9.99%。

第三季度公司光伏发电业务保持稳定。Q3单季度营收4.80亿元，同比增长17.83%；实现归母净利润0.49亿元，同比增长24.83%；实现扣非净利润0.46亿元，同比增长22.99%。

航天机电

公司前三季度营业收入60.28亿元，同比增加37.96%；归母净利润-927.27万元。三季度期内，公司营业收入22.17亿元，同比增加39.05%；归母净利润-2850.02万元；扣非净利润位-3001.05万元。

报告期内公司营收增长，主要系光伏市场需求增加，光伏产线改造，产能释放，出口订单

增加。

协鑫集成

公司2022年前三季度实现营业总收入47.67亿元，同比上升50.07%，归母净利润亏损1.01亿元，去年同期亏损亏损3.85亿元，同比收窄。其中第三季度单季度营业收入19.68亿元，同比上升72.89%，本季度归母净利润亏损1.39亿元，同比上升2.79%。

报告期内，协鑫集成加速出售电站业务，摆脱重资产拖累，并加快向光伏电池、组件业务转型。报告期内非公开发行募投“合肥协鑫集成 15GW 光伏组件项目”，以及“乐山协鑫集成 10GW 高效 TOPCon 光伏电池生产基地（一期 5GW）项目”

亿晶光电

截至本报告期末，公司营业总收入57.92亿元，同比上升113.84%，归母净利润4799.74万元，同比上升124.09%。单季度数据看，Q3实现营业总收入23.27亿元，同比上升154.06%，本季度归母净利润2438.13万元，同比上升143.79%。本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率6.83%，同比增189.36%，净利率0.97%，同比增111.43%，公司业绩扭亏为盈。

三峡能源

公司前三季度实现营业收入174.06 亿元，同比增长48.27%；前三季度实现归属母公司股东净利润61.70 亿元，同比增长36.53%。单季来看，公司第三季度单季实现营业收入52.77 亿元，同比增长55.45%，第三季度单季实现归属母公司股东净利润11.33 亿元，同比增长36.10%。

2022 年前三季度公司发电量同比增加47%，其中，陆上风电发电量同比增加22%，海上风电发电量同比增加187%，光伏发电量同比增加46%。公司作为三峡集团新能源业务的战略实施主体，“十四五”期间，三峡集团规划实现新能源装机70-80GW。受益于海上风电占比提升，公司Q3毛利率小幅回升。

总结

回望三季度，在光伏产业链涨价及疫情影响下，光伏产业链上下游呈现不同的状况，中上游大规模扩产再创新高，下游则面临装机延误、毛利下滑的情况。据SOLARZOOM统计，预计今年国内硅片产能新增316.5GW，电池新增产能230.26GW，组件端产能新增173GW。

今年新增产能再创新高背后，也是更多的新玩家跨界入局，值得注意的是，新玩家基本选择了N型路线——N型路线已经成为光伏产业的主要增量，未来在以HJT为代表的N型技术路线迭代加速下，预计将迎来更为广阔的成长空间。

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