薄膜电池行业发展情况如何 薄膜电池行业未来发展前景怎么样？

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薄膜电池是继晶硅电池之后出现的新一代电池技术，由于采用直接带隙半导 体材料代替晶体硅发电，在理论上有更高的转换效率和更低的生产成本，并 一度占据了性价比优势。过去几年份额的萎缩主要由于薄膜电池技术壁垒极 高，市场参与者较少，竞争不够充分。近年来薄膜电池在生产工艺和新技术 上都出现了巨大飞跃， CdTe 电池和钙钛矿电池的成果尤其突出，其生产成 本有望低于晶硅电池，此外，薄膜电池可实现定制化生产，应用场景远多于 晶硅，需求增长确定性较强。

与晶硅电池相比，薄膜电池的核心技术掌握在生产商而非设备商手中，这一 方面制约了薄膜电池行业的发展速度，另一方面也为企业构筑起宽阔的护城 河，行业格局非常稳定。晶硅电池 20 年的发展历程里尚未出现有持续竞争 优势的龙头企业，薄膜电池则有机会成长出长期的行业巨头。

在当前的各类薄膜电池技术中，CdTe 电池具备最高的性价比。通过提高电 池效率、加快生产节拍以及升级规格尺寸，最新型号的 CdTe 电池生产成本 已降至 20 美分/W 以下，比一体化的晶硅电池成本低 10%左右，并且仍有下 降空间。此外，CdTe 电池的核心技术完全由电池企业掌握，而且其成本下 降主要通过技术提升而不是大量的资本投入，因此 CdTe 电池是一个极其鲜 明的先发优势行业，目前美国的 First Solar 独享 99%以上的全球市场份额 国内龙焱能源是唯一一家可以批量生产 CdTe 电池的企业，并在 BIPV 市场 上地位稳固，这类龙头值得长期看好。

钙钛矿电池于近年来兴起，理论成本远低于目前主流技术，但现在还面临着 稳定性以及量产路线等问题。钙钛矿电池目前仍处于商业化早期，预计小批 量阶段其生产成本有望降至 1 元/W 以下。但由于钙钛矿电池的物料要求和 技术壁垒都低于其他电池路线，我们认为同时具备强大研发能力和工业设计 能力的企业胜出概率更高，例如金风科技领投的牛津光伏(Oxford PV)已 经与电池设备龙头梅耶博格合作，计划在 2021 年前实现钙钛矿电池产业化。