财报金选|奥马电器净利暴涨630%扭亏为盈!境外营收失速,偿债能力不佳等问题却不容忽视
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奥马电器(002668)3月7日晚间披露年报,2022年实现营业收入78.43亿元,同比下降22.52%;净利润4.24亿元,上年同期亏损7990.79万元,同比实现扭亏为盈;基本每股收益0.39元。
因金融科技业务爆雷、涉嫌违规对外担保以及新旧管理层之争等问题拖累,奥马电器2020、2021连续两年亏损,期间还一度被“ST”。2022年奥马电器整体业务规模受欧洲消费市场低迷影响较大,但净利润却暴涨630%。
从业绩驱动来看,奥马电器净利润的增长主要得益于优化产品结构、持续降本控费等经营措施以及大宗商品、海运费价格回落等客观因素。
首先,公司大力拓展国内、北美、亚太等市场,在亚太区域收入逆势增长近10%,内销收入远超行业增速。其次,公司提升冰箱销售中高端风冷产品销量占比,优化产品结构的同时,还持续降本控费,从研发、采购、制造、运营等多环节入手,提升产品成本竞争力。另外,大宗商品、海运费价格持续回落,公司原材料采购成本和运输成本得到一定幅度下降,从而使毛利率得到改善。
奥马电器2022年净利润大幅提升还有一个不得不提的原因是,甩掉了此前的烂摊子,公司全面回归并聚焦冰箱主业。前期违规事项已完成整改,在处置金融板块过程中,公司发现该板块业务涉嫌信息披露违规,存在巨额潜亏、隐形债务和法律纠纷,通过全面自查、及时披露并积极主动完成整改,2021年内完成金融科技板块全部资产处置。
2022年9月,公司控股股东TCL家电主动承担该业务约3亿元历史隐性债务的兜底偿付责任,公司股票自2022年9月23日撤销其他风险警示。
从产品结构来看,奥马电器产品结构比较简单,主要就是冰箱、冷柜和其对应的配件。其中冰箱、冷柜业务占总营收的98.66%,配件产品的占比太小,虽然有所增长,但几乎对整体营收构成影响微乎其微。2022年冰箱销售中高端风冷产品销量占比35.7%,同比提升5.9%;收入占比56.3%,同比提升8.6%。
分地区来看,奥马电器2022年境外的营收占比为75.9%,2021年更是高达86.9%。从境外营收所占比例可以清晰的看出,奥马家电是一家出口为主的家电企业。不过,2022年由于受全球地缘冲突、海外通货膨胀、零售库存等因素的影响,全球冰箱冷柜行业需求相对疲弱,冰箱冷柜出口出现一定程度下滑,公司境外营收同比下降了32.4%。
从研发投入和产品来看,奥马电器提高研发投入比例,恪守去繁至简的研发理念。在研发方面,虽然本年研发费用投入同比下滑,但是公司持续提升产品竞争力和附加值,加大研发投入比例,2022年度研发费用率稳中有升。公司在智控零度超保鲜技术、全自动制冰机创新技术、AI 智能双变频技术等方面引领冰箱行业发展。在产品方面,公司产品“奥马鲜见 S550”荣获艾普兰优质产品奖,奥马冰箱风冷系列荣获欧盟品质奖。
值得一提的是,奥马电器净利润的爆发并不能掩盖营业收入下降的事实。核心业务收入下降23%,境外市场的需求疲弱是主要原因。数据显示,中国出口欧洲的冰箱冷柜量同比下降42.35%。海外消费能否有明显复苏,现在并不明朗,这也代表奥马电器的外销市场并不十分乐观。
另外,业内人士认为,海运成本下降是好事,但另一方面也表明需求不旺。全球经济复苏需要时间,家电作为非生活必需品,复苏节奏要慢于粮食、工业基础原料等。
除境外营收仍失速外,奥马电器还存在偿债能力不佳,存货价值上升、经营活动的净现金流大幅下降等问题。从存货变动来看,截至2022年末,奥马电器存货账面价值为9.09亿元,占净资产的107.95%。其中,存货跌价准备为5601.61万元,计提比例为5.81%。
在偿债能力方面,公司2022年末资产负债率为72.97%,相比上年同期下降5.89个百分点。73%的资产负债率,结合其1.05倍的流动比率和0.85倍的速动比率,奥马电器的长短期偿债能力只能算一般。
另外,奥马电器近年来经营活动的净现金流状况不错,2019-2021年,公司经营活动产生的现金流量净额分别为11.86亿元、12.93亿元、9.22亿元。2022年奥马电器经营活动产生的现金流量净额额同比减少6.22亿元,下降67.44%。
(责任编辑:马金露 HF120)责任编辑:hnmd003
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