美新科技创新驱动底色待考-天天观热点

对于拟创业板上市企业而言，除了“三创四新”，核心技术、发明专利、研发人员薪酬等与创业板定位相关的方面，同样备受关注。

事实上，正谋求登陆创业板的美新科技股份有限公司(以下简称“美新科技”)，在堪称大手笔的营销网络建设项目合理性、必要性引人关注之外，《大众证券报》明镜财经工作室记者还注意到，美新科技发明专利少且国内专利全部于2017年前申请取得，研发人员薪酬偏低，应用核心技术产品的主营销售占比也避而不提，自述科技创新驱动的公司创业板定位同样值得商榷。

发明专利少且均为2017年前取得

(相关资料图)

美新科技主要从事塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售，户外地板、墙板、组合地板等新型环保塑木型材为主要产品。2019-2021年一季度，主营收入分别为3.45亿元、4.96亿元、6.90亿元、1.92亿元，户外地板、墙板和组合地板合计占比分别为91.26%、90.57%、91.67%和91.91%，户外地板更是公司核心产品。

公司此次IPO拟登陆创业板，招股书中这样自述“公司自成立以来即秉承创新驱动的发展战略，始终坚持对核心技术、关键工艺、先进设备的自主研发或技术改造，不断优化产品结构及提升产品性能。公司多年来专注于技术创新及产品研发是公司维持核心竞争力的重要保障。”

美新科技还称，“截至报告期末，公司拥有国内专利技术161项，同时拥有12项境外专利。公司的技术研发均围绕主营业务开展，报告期内专利技术对应的产品销售收入占营业收入的比重超过90%。”不过161个国内专利中，发明专利只有5个，而且境内外专利均未具体披露专利名称、申请日、失效日等信息。

此前通过企查查的查询显示，美新科技除了中国境内拥有5个已授权发明专利，另有2个主动放弃的发明专利，截至发稿时公司已授权专利数量未变。进一步通过中国国家知识产权网站发现，美新科技主动放弃的2个发明专利与其他企业共为专利权人。

与同行对比可以发现，美新科技的发明专利数量偏少。

招股书中，美新科技给出的可比同行为Trex、Fiberon、森泰股份、南京聚隆、国风新材。剔除两家境外企业，三家国内同行均为A股或即将上市企业。而梳理发现，南京聚隆核心主业为汽车零部件，塑木环境工程材料2021年收入1.42亿元、占全年营收不足9%。即便如此，此前据企查查大致梳理显示，南京聚隆自身拥有52个已授权发明专利，其中与塑木复合材料相关的发明专利至少有8个。

国风新材核心主业则是塑料薄膜，2021年19亿元营收中，来自木塑型材的收入只有1.11亿元。即便如此，国风科技的全资子公司安徽国风木塑科技有限公司，截至2023年3月22日，拥有已授权发明专利15个(含一个权利终止)，全部与木塑相关，申请日为2006年至2019年区间。

至于核心主业同为塑木材料的森泰股份，截至2022年上半年的已授权发明专利就超过60个，其中与高性能木塑复合材料相关的34个。

美新科技在国内其实还有一个新四板同行——山东绿森塑木复合材料有限公司(以下简称“绿森塑木”)。《齐鲁晚报》官网账号齐鲁壹点2021年10月25日的报道显示，2007年成立的绿森塑木主要生产代木产品塑木复合材料，年生产能力2万吨左右，产品销售国内并出口50多个国家、地区，国内市场占有率17%、排名第三;拥有37项有效专利，其中发明专利26项。记者通过查询显示，截至2023年3月22日，绿森塑木已授权发明专利为27个，申请日最早的在2008年，最新为2021年。

也就是说，上述公司给出的三个国内同行以及新四板同行，无论塑木业务规模大小，拥有的发明专利数量全部多于美新科技，甚至绝大多数是美新科技的数倍。

更值得注意的是，美新科技上述7个发明专利申请日全部早于2017年，最迟的是2016年10月9日，最早的为2009年9月10日，大部分在2011-2013年期间(见图一)。也就是说，美新科技包括已放弃专利在内的所有以授权发明专利，不仅都在报告期前申请取得，而且几乎都是十年前左右的老专利。

图一：美新科技已授权发明专利截图

应用核心技术的产品营收占比避而不提

事实上，二轮问询中深交所曾注意到美新科技发明专利情况，要求公司“对比与森泰股份的业务起源背景、研发投入、发明专利数量、研发人员技术背景的差异情况，说明发行人是否具备持续研发能力和创新能力，发行人研发投入与业绩大幅增长的匹配情况”。

注册已获同意的森泰股份不仅发明专利多，核心技术还对应着大量发明专利。而美新科技招股书显示的四个核心技术中，只有塑木共同挤出成型技术对应着1个发明专利、1个实用新型专利。

美新科技回复问询时这样解释，“发行人研发产出的核心技术主要来自配方、模具和工艺等非专利技术，发行人出于商业保密等原因，未申请配方、模具等部分核心技术的专利，但相关核心技术在报告期内已成功实现创新与突破。”

同时，美新科技在招股书中介绍核心技术情况时称：“报告期内专利技术对应的产品销售收入占营业收入的比重超过90%”，却未说明应用核心技术的产品销售收入与公司营收关系即占公司营收的比例。

这就有点奇怪了。想创业板上市的美新科技表示,核心专利技术基本不包含专利，而且使用核心技术的产品销售收入占公司主营比例是多少也不说，却说公司超过90%的营收来自使用专利的产品。

形成鲜明对比的是，同样是创业板上市的森泰股份招股书在介绍核心技术产业化情况时明确披露，历年使用核心技术的产品销售收入占主营收入比例均超过93%(见图二)。

图二：森泰股份招股书截图

那么，美新科技自述成立以来即秉承创新驱动的发展战略，为何在2017年以来从未申请取得过任何一项境内发明专利?公司拥有的发明专利数量为何均远低于南京聚隆、森泰股份、山东绿森等无论规模大小的已上市、待上市、未上市同行?

还有，森泰股份招股书披露其核心技术对应着大量发明专利，公司虽然有161个境内专利，但招股书显示公司的四个核心技术中，为何只有塑木共同挤出成型技术对应着1个发明专利、1个实用新型专利?是否意味着公司拥有的大量专利技术，都是与核心技术无关的“无用”专利?

而且，公司介绍几乎不包含专利的核心技术时，为何不与森泰股份一样明确披露应用核心技术的产品销售收入占公司营收的比例，却说“报告期内专利技术对应的产品销售收入占营业收入的比重超过90%”?

研发人员薪酬内外对比均偏低

在与研发息息相关的研发人员薪酬上，美新科技也有点偏低。

2019-2022年一季度，公司研发费用率分别为2.84%、2.74%、3.15%和2.73%，略低于同行业可比公司水平(对比森泰股份、国风新材、南京聚隆，平均值为3.85%、4.12%、3.79%、2.87%)，公司称主要系研发人员总体薪酬及材料投入较低所致。而且，美新科技2019-2021年的最近三个完整年度研发费用合计才4500多万元。

从美新科技对二轮问询回复可见，2019年至2022年一季度，研发人员薪酬分别为0.74万元/人/月、0.85万元/人/月、0.81万元/人/月和0.95万元/人/月，销售人员薪酬分别为0.86万元/人/月、0.86万元/人/月、1.20万元/人/月和0.95万元/人/月。

“其中，2019年和2021年两者薪酬具有一定差异，主要系2019年未产生研发人员奖金激励，故2019年研发人员人均薪酬低于销售人员人均薪酬;2021年下半年新增了16名研发人员，公司月薪数以12个月为基准，先以当年研发费用薪酬总额与年末研发人员人数的比值计算人均年度薪酬，再以人均年度薪酬与12个月的比值计算人均月薪，故下半年新增的研发人员拉低了研发人员全年的平均月薪数，导致2021年研发人员月薪大幅低于销售人员月薪。”公司如是解释研发人员人均薪酬低于销售人员人均薪酬。

同时，美新科技以研发人员构成情况分析了研发人员人均薪酬低于行业均值的原因。“公司的研发人员中管理人员学历和薪酬相对较高，主要从事新技术、新工艺和新产品开发计划的制定、实施及验收，负责领导开发研发项目，但占比较低;一般职员学历和薪酬相对较低，主要从事项目下放后细分领域的具体实施、执行主要技术人员的研发安排，其占比较高。公司研发人员的工资与森泰股份、国风新材的较为接近，但低于南京聚隆研发人员的工资，主要原因为南京聚隆的研发人员中，本科及硕士学历的研发人员占比超过50%，故其研发人员的平均薪酬较高。”

对于研发人员薪酬总额相对较低，美新科技的解释是：“公司的研发人员中管理人员人数较少，其学历和薪酬相对较高;一般职员人数多，学历和薪酬相对较低。因此，公司的一般职员占多数，导致研发人员的整体平均薪酬较低。”

而且，美新科技也没有披露研发人员学历构成。翻阅其历次招股书显示，2021年9月底研发人员70人，2021年底为72人，2022年一季度末为79人，但最新79名研发人员的学历构成并未披露，只称“涉及高分子、机械设备、电气工程、设计等专业性人才。”森泰股份招股书则明示，2022年6月底的143名研发人员中，大专及以下学历合计114人，本科、硕士及以上合计29人。

2021年研发人员薪酬低于全市平均工资

还需要注意的是，美新科技总部位于国内GDP第一的广东省，具体在惠州市惠东县大岭镇十二托乌塘地段，在华南沿海最发达的珠三角和粤港澳大湾区之内。

惠州统计局发布的数据显示，2021年惠东县城镇非私营单位就业人员年平均工资96039元、即月均8003.25元，全市城镇非私营单位就业人员年平均工资97935元、即月均8161.25元;2020年惠东城镇非私营单位就业人员平均工资为84891元，2019年为79980元，月均分别为7074.25元、6665元，惠州市月均分别为7388.08元、6855.83元。惠州市2021年GDP为4977亿元，广东21个市中排第5、高于珠海，人均GDP为8.24万元排第六。

以美新科技2021年研发人员月均平均薪酬0.81万元看，仅略高于同期惠东县城镇非私营单位就业人员平均工资，但略低于惠州市的城镇非私营单位就业人员平均工资。以2019年、2020年看，公司研发人员平均薪酬，较惠州市城镇非私营单位就业人员平均工资高7%-15%左右。

位于中部地区的同行森泰股份办公地址为安徽省宣城市广德市经济开发区国华路，宣城市统计局只发布了全市数据，2021年宣城市城镇非私营单位就业人员年平均工资为86408元、即月均7200.67元。宣城市2021年GDP为1833.9亿元，在安徽16个市中排名第11，人均GDP为7.34万元排第7。

以森泰股份2022年上半年研发费用中职工薪酬862.92万元，以及期末研发人员143人，简单计算的人均月薪为1.01万元;2021年研发费用中职工薪酬1668.85万元，期末研发人员139人，简单计算的人均月薪为1.00万元。

从计算的森泰股份2021年研发人员人均薪酬看，高出整个宣城市同期城镇非私营单位平均工资40%左右。

我国统计局对城镇非私营单位的统计范畴为：城镇地区的国有单位、城镇集体单位、联营单位、有限责任公司、股份有限公司、外商投资和港澳台投资等单位。森泰股份、美新科技均属于该统计范畴内企业。

也就是说，从2021年来看，位于东部沿海发达地区惠州的美新科技研发人员平均薪酬不仅低于位于中部地区宣城的森泰股份，而且后者研发人员平均薪酬远高于宣城市的平均工资水平，公司的研发人员平均薪酬则仅稍高于惠东县而略低于整个惠州市的平均水平。

美新科技研发人员学历构成和研发人员中一般职员数量究竟是怎样的?再结合发明专利、研发人员人均薪酬种种对比来看，美新科技对研发重视程度究竟怎样?自述成立以来即秉承创新驱动的发展战略是否符合事实?究竟更多属于规模、成本控制驱动的传统生产型企业，还是更多依靠科技研发驱动的创新型企业?究竟是否符合创业板定位?

这些疑问，也萦绕着美新科技。

对于公司外部投资者持股多年后原价清仓、核心募投项目等其他情形，本报将继续跟踪。记者 尔东