美国通货膨胀率是多少 美国通货膨胀率有多高？

美国通胀再次大幅超出预期。总体和核心利率目前处于30年来的最高水平，短期势头表明可能达到7%。即将到来的价格压力几乎没有减弱的迹象，通胀预期也在攀升，这使得我们得出结论，量化宽松缩减将会加速，加息将会更早到来。

美国整体消费者价格指数(cpi)较上月上涨0.9%，较上年同期上涨6.2%，远高于市场共识，核心通胀率上涨0.6%，较上年同期上涨4.6%。市场预期分别为0.6%/5.9%和0.4%/4.3%。这使得年度CPI处于1990年11月以来的最高水平，核心CPI处于1991年8月以来的最高水平。

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数据细节显示，汽油价格的上涨是一个重要因素，每月上涨6.1%，但还有许多类别都存在明显的通胀压力。住房价格上涨0.7%，食品价格上涨0.8%，二手车价格上涨2.5%，医疗价格上涨0.5%，娱乐价格上涨0.7%。只有两个分项的MoM指数低于0.4%，服装类为0%，教育类为0.2%。值得一提的是，0.2%的月平均通胀率趋向于2.4%的年平均通胀率，甚至都已经高于美联储2%的目标。

通胀将进一步上升，鉴于住房、能源和二手车价格的发展，我们不能排除未来几个月的同比涨幅为7%。与此同时，零售库存处于历史最低水平，因此根本不需要在购物季之前进行打折出售。此外，全美独立企业联合会(National Federation of Independent Business)的报告显示，在该调查46年的历史中，提高价格的公司比例是最高的，雇佣成本的上升速度自上世纪80年代初以来从未持续过，美联储关于短期通胀的说法，看起来与数据和即将到来的价格压力严重不符。

本季度美国经济年化增长率将达到6%以上，通货膨胀率将在第一季度维持在6%以上，美联储为什么要继续刺激经济?联邦公开市场委员会在11月的声明中表示，该委员会“准备根据经济前景的变化调整购买的步伐”，如果这一背景不能证明提前结束量化宽松的合理性，我们不确定会采取什么措施。

然后是美国的住房问题。初级租金和业主等价租金占CPI的三分之一，这些组成部分的变动往往滞后于房价变动的12-18个月。鉴于房价同比上涨了20%，这将继续推动整体通胀和核心通胀。目前，主要租金同比“仅”上涨了2.7%，而业主等价租金同比仅上涨了3.1%。

美联储预计供应链紧张将在第二和第三季度得到缓解，但鉴于缺乏透明度，我们可以怀疑这更多是美联储的一种希望，而不是一种信念。昨天的PPI报告显示，管道价格压力依然强劲，整体通胀率为8.6%，不包括食品和能源的通胀率为6.8%。与此同时，由于各家公司在招聘和留住员工方面展开了激烈竞争，雇佣成本正在飙升。预测到2022年，通胀率将保持在3%以上，远高于2%的目标。

对于通胀预期的不稳定——美联储将作出回应

美联储继续断言，“长期通胀预期仍牢牢地控制在2%”，但消费者调查显示，这一预期似乎越来越脆弱。美联储自己的调查(由纽约联邦储备银行在全国范围内进行)显示，消费者对未来1年的通胀预期上升到5.7%。这种情况持续下去的话，未来3年的通胀预期升至4.2%的历史新高。另外，此前密歇根大学对 5-10 年的通胀预期在未来几个月内突破至 3.5%。

使用美国国债指数保护证券的市场通胀预期也是类似的情况。他们现在显示7年期的通货膨胀率为3%以上，甚至10年期的通货膨胀率也上升了2.7%。

在经济强劲增长和高通胀的背景下，美联储加速政策正常化的理由越来越多。因此，要警惕明年美联储在明年第一季度结束就量化宽松政策，如果是这样的话，2022年下半年至少加息两次。