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如何避免信息过载和噪声？_世界速看

2023-05-01 21:37:40来源：雪球

之前和一个朋友聊天的时候，他有提到现在关于基金相关的内容和信息太多了，有时候实在是看不过来，或者看了

之前和一个朋友聊天的时候，他有提到现在关于基金相关的内容和信息太多了，有时候实在是看不过来，或者看了一整天下来，也没啥收获。因此，我衍生了一个思考：基金研究中的如何避免消息过载和噪声？

信息的分类

(相关资料图)

首先，我尝试将基金信息进行简单分类（分类不一定准确，仅供参考）：

?标准化的公开的信息，比如基金的净值，定期报告等，这些都是标准化，公开的信息，每个人都可以看到，每个人看到的都是一样的，这种可能并没有alpha；

?其他公开信息，比如基金经理的路演纪要，某些媒体关于基金经理的访谈调研等；这部分信息并不是强制披露的，但基本上对于所有人都是公开的，有一些人希望在这个上面挖掘alpha。

?再加工信息，这部分是基于公开信息，基于自己的理解来产生的信息，比如某个基金的投资分析等，这方面的内容就很多了，这方面的”噪声“也是最多的；

?”小道消息“，这部分是市场上流传的一些不可验证的消息，比如某个基金经理要跳槽了，某个基金经理抑郁了，某个基金经理的交易权限被停了，某个基金经理调仓了，等等。这些消息可能来自于某个聊天截图，或者传播了N手的信息。

其中，小道消息，除非是比较靠谱的渠道，我建议不要太关注，或者在研究的时候就提早做预案，比如该基金选择好备胎。

关于其他公开消息，我觉得大家需要特别关注公正客观性问题。因为你能够看到的基本都是偏正面的信息，或者说对方希望你看到的内容。为什么呢？首先，因为合规的原因，这些资料都需要过了基金公司的合规之后才可以对外发布的，其次，作为一个媒体需要去获取这些信息，是需要基金公司和基金经理配合的，试想一下，如果你是纯买方视角，有一些不太友好的内容，让基金经理和基金公司不太高兴了，下次他们估计就不会跟你合作了，作为一个媒体工作者，这些资源就是你的护城河，你的立身之本。所以，这一点需要特别需要注意，无论是第三方代销，还是服务第三方的机构，比如某鹰研究院，或者某些基金自媒体，比如某石投资，他们的内容都是有比较强的取向性的。我可以说，除了你自己，市场上不存在纯正的第三方机构。

其次，某些媒体的采访报道可能更多是追逐市场的热点，毕竟作为媒体他们更多的是借势，大家喜欢什么，他们再去跟进，这样关注的人才会比较多，所以当某个基金经理被各种媒体追捧的时候，你应该思考的是，是不是该基金经理所代表的风格已经有点过热了。

当然，我并不是说这些内容没有任何价值，我只是提醒在审视这些内容的时候，需要思考内容的取向性问题。

再来看看，再加工的信息，这方面的信息就更加五花八门了。这里面有几个问题需要注意：

?取向性问题：

某些内容可能只是推广软文，某些内容可能只是平台的”命题作文”，某些内容为了不得罪金主爸爸，负面的内容会可以不展示全面等等；

?准确度问题；

每个人都可以写，但可能观点，分析，或者分析并不是准确的。比如，大家比较关注的管理人自购数据，其实最准确的统计基金的合并值，而不是单个基金，但因为Choice只有单个基金的数值，所以分析的结果可能并不准确。要自己去思考和判断准确度的问题，可能这个能力要求太高了。

?同质化严重

基金自媒体也越来越内卷了，有时候你会发现大家都在互相借鉴，你用数据分析，我也各个软件东拼西凑汇总一点数据，你讲点投资理念的分析，我也去季报，年报，还有一些公开报道整理一些基金经理的金句，讲讲故事；你用Choice拉基金排名，我也用，而且我数据更多，表格更加全面。底层的数据和素材也就那么一点，如果没有很好的分析能力，堆在一起自然大同小异了。

从上面来看，将自己的信息来源全部依靠别人的观点和分析，我总认为是不靠谱的。对于信息过载和噪声过多的问题，我觉得解决的根本在于将主动权掌握在自己的手里，将他们作为一个补充的信息来源，而不是主要来源。

自己的体系

如何去构建自己的体系，我觉得有两个角度去思考，一个是组合构建的维度，另外一个是基金研究的维度。投资是条条大路通罗马，成功的道路不止一条。与其，每个都浅尝辄止都学一点，还不如在一个方法上积累和突破。

组合构建

基金组合的构建我个人比较推荐基民柠檬的价值成长再平衡策略。因为这种策略容易理解，而且从投资逻辑上也可以被解释，其次并不需要做太多的主观择时，最终的结果持有体验也不错。

基民柠檬的远足组合有长达7年的历史业绩，而且每次调仓都是透明可查询的。你可以沉下心来，将每一次调仓结合当时的市场环境去复盘一次，我相信你的收获会远高于各种来源的基金内容全部看一遍。

基金研究

基金研究方法也很多了，拿我自己举例，就是发挥自己的特征做深度的定量分析了。每个方法都有它的局限性，但也有它的有效性，我的思路先在自己擅长的领域做到90分，那么整体来看，也有70-80分的水平，然后再去补齐短板。你也可以结合自己的特长和优势去摸索一个适合自己的基金研究框架，并且在投资实践中不断迭代和更新。

从我自己的经验来看，有一个框架的好处是思考问题不重不漏，思考会比较全面，其次，一个统一的框架也方便不同基金之间的对比。当你整理一个基金分析框架，然后顺着这个框架去深入分析10-20个基金，我相信你又会有一种不一样的体会。

小结

如何避免信息过载和噪声？我觉得先自己做深度，然后再追求广度，有了自己的体系和框架之后，才不会在繁杂的信息中迷茫。

至此，全文完，感谢阅读。

如果您发现我的分析有遗漏和错误，欢迎补充和指正。

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