逸仙电商Q1亏损持续大幅收窄，毛利率提升至74.3%

5月16日晚，逸仙电商（NYSE: YSG）发布2023年第一季度业绩。报告显示，一季度实现营收7.65亿元，超出之前公司营收指引上限；净利润5070万，净利润率为6.6%。其中，护肤业务作为战略转型重点，保持较强增长动能，2023年一季度护肤板块实现营收2.45亿元，同比增长34.2%，占总营收的比例达32%。

(相关资料图)

受益于战略转型深化推进，一季度逸仙电商毛利率达74.3%，同比提升5.3%；Non-GAAP净亏损持续收窄，较去年同期大幅收窄83.2%。

“今年开始，逸仙电商继续推进‘新五年’的战略转型计划，重点是建立健康的品牌组合，抓住消费行业复苏的机遇，以实现自身高质量发展，追求可持续发展的商业模式。”逸仙电商创始人、董事长兼CEO黄锦峰表示，接下来公司将继续坚持自主创新，加大科研投入，并将其作为未来业务增长和打造差异化产品的核心战略。

业务结构持续优化

2023年一季度，逸仙电商在推进护肤品类经营策略升级、夯实爆品优势的同时，加快新品研发。据了解，Galenic法国科兰黎在“38”大促期间，其王牌单品抗氧1号VC精华荣登抖音护肤品牌精华类目Top1，位居天猫美白精华排行榜Top1。EVE LOM明星单品洁颜霜荣登天猫高端卸妆膏TOP1，EVE LOM 恒金精华获得2022国际美妆产业大赏的精华类年度护肤新品。

EVE LOM恒金精华

同时，EVE LOM推出的新品Renewal Treatment Oil，先后于伦敦、纽约、迈阿密举办新品发布会。目前该产品已专供中国线下使用。此外，DR.WU达尔肤品启动达尔肤痤疮研究基金，汇聚专业医研力量助力达尔肤持续深耕痤疮领域。

凭借产品及品牌力的双向突破，逸仙电商三大中高端护肤品牌Galenic、EVE LOM和DR.WU保持高速发展，一季度营收同比增长59%。受益于此，2023年第一季度公司护肤板块实现营收2.45亿元，同比增长34.2%，连续四个季度保持在总营收30%以上的水平。

至此，逸仙电商收购的三大护肤品牌已基本完成在中国市场的深耕，并驱动公司的护肤业务高速增长。这也意味着逸仙电商打造的“第二增长曲线”已成为公司可持续发展的重要动能。

深化提质增效

而在彩妆业务方面，逸仙电商也不断完善产品战略，以“先稳后进”策略主抓业务发展质量。以完美日记为例，其最新推出的芭蕾小细跟口红及限定礼盒亮相2023粤港澳大湾区消费季、首届中国国际电商节暨第三届直播电商节；明星单品蓝色散粉Q1累计销售20.4万件；Pink Bear 皮可熊新品奶冻水光口红开售5天店铺排名跃居抖音口红类目第四。

完美日记「芭蕾」小细跟口红

另一方面，逸仙电商着力推进优化渠道布局，抖音等线上渠道占比稳步提升，充分利用抖音平台的流量红利，为彩妆业务注入新活力。其中小奥汀及Pink Bear Q1抖音渠道销售额同比增长超100%。

依托于护肤业务的增量拓展及彩妆大盘发展，逸仙电商亏损持续收窄，一季度Non-GAAP净亏损较去年同期大幅收窄83.2%。GAAP净利率同比提升39.3个百分点，盈利能力明显提升。其中，毛利率显著提升至74.3%。此外，公司一季度的总运营费用同比下降37.6%，成本控制策略取得明显成效。

逸仙电商董事兼CFO杨东皓表示：“第一季度业绩再次证明，公司正走在实现战略目标的正确道路上。公司的业务结构更趋健康，毛利率稳健提升，净利润实现扭亏，净利润率达到6.6%。在稳健的现金储备的支持下，公司为实施2023年的长期发展目标作好了准备。”

夯实创新研发基础

近年来，逸仙电商加大研发投入的力度，以助力公司跨越周期的底层建设。据财报显示，公司Q1的研发费用为2420万元，研发费率为3.2%，超出行业2-3%平均范围，研发费用率持续居全球第一梯队水平。

逸仙Open Lab实验室

在Open Lab体系下，逸仙电商重视产学研用的研发布局。2023年3月，逸仙电商向中山大学教育发展基金会捐赠1000万元，在广州设立“中山大学-逸仙电商科研发展基金”。依托中大的科研实力基础，不断推动双方在更多维度的合作，促进产学研用的深度融合，共同助力中国皮肤健康事业的发展。

在研发团队建设方面，重量级研发专家承静在今年3月正式入职公司担任首席科学官。据悉，承静持续在美妆行业深耕研发超25年，拥有丰富的头部国际美妆集团研发经验：在雅诗兰黛供职17年，一路晋升至亚太研发部副总裁一职；此前也曾就职于露华浓，领导中国区的研发质控。逸仙电商表示：“在人才和技术的共同支撑下，未来公司研发团队的实力及研发战略的落地能力将有望进一步增强，提升公司穿越周期的发展韧性。”

随着疫情后市场回暖，行业普遍认为，头部集团具备较强竞争优势，在经济复苏、消费者信心逐渐恢复的背景下，他们有望获得更好成长。而逸仙电商也已经完成了“五年战略新计划”的探索阶段，即将进入深度转型的蓄力阶段。面对接下来的发展机遇与挑战，黄锦峰表示：“公司将在商业模式、产品创新及储备研发实力等多方面进行布局，不断提升各类产品在市场中的行业地位。”

（本文仅供参考，不作为投资依据）