天天观察：出门问问港交所谋上市，李志飞为最大个人股东，2022年单一客户收入占比超40%

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在发布大模型“序列猴子”之后，出门问问递交了港交所上市的申请表。

从成立之初，出门问问就不断调整业务策略，这家曾做过智能手表、智能耳机、智能音箱等的AI公司，也经历过大规模扩张与人员业务收缩，在ChatGPT概念的热潮下，企图翻起资本市场的浪花。

根据招股书，其业务近年来发生较大变化，AI软件解决方案营收占比由2020年的17%上升至60.6%，与此同时，2022年该公司实现扭亏为盈。但记者发现，出门问问近年来的大客户每年都在不断变化，且单一客户营收占比渐趋增高，2022年单一客户收入占比超过40%。

李志飞为最大个人股东，此前业务策略不断变更

2012年，李志飞从美国Google回国创业成立了人工智能科技公司出门问问。其官网信息显示，李志飞博士毕业于美国约翰霍普金斯大学计算机系，曾任Google美国总部科学家，机器学习与机器翻译专家。

根据招股书，出门问问的单一最大股东集团，即李志飞、李媛媛及雷博士以及彼等各自的全资投资控股公司（MobvoiLimited、CMWWLimited及AmberleiLimited）为一组一致行动人士及实体。截至最后实际可行日期，单一最大股东集团共同拥有公司已发行股本总额的32.74%权益，上述三者分别直接持股26.72%、3.02%、3%。 此外，SIG海纳亚洲是出门问问的最大机构股东，持股17.03%；其次，Google持股13.26%，红杉持股10.92%、歌尔声学持股10.03%。

招股书显示，出门问问的最后一轮融资停留在了2019年9月。

2019年，彭博社引述知情人士消息，出门问问正寻求筹集1亿美元资金，并计划在上海证券交易所科创板上市。彼时，出门问问回应科创板上市称“我们感兴趣，有计划上”。随后的4年，上市动作一直未有实质进展。

另外，出门问问的产品策略不断调整。2015年6月，出门问问发布了第一款智能手表TicWatch。后续又陆续推出了手机App、AI智能手表TicWatch系列、AI真无线智能耳机TicPods系列、智能后视镜TicMirror、智能音箱TicKasa系列等人工智能软硬结合产品。

在2018年之前，出门问问将公司探索的方向定为“软硬结合”、“AI+可穿戴”。

随后，该公司又开启了ToC和ToB双轮驱动，并提出国际化战略，成为AI可穿戴全球品牌；打造了线上线下一体的新零售策略。除了智能手表、智能音箱与智能耳机外，面对企业级市场，出门问问还发布了首款已量产的AI语音芯片模组“问芯”。

直至2019年，出门问问业务遇冷，将智能手表、智能车载2个产品线之外的所有业务全部停掉，20家线下门店也全部关停。由此，公司员工规模大幅度收缩，从千人直接减半。

随着AIGC技术趋势的大火，出门问问仿佛又抓住了新的兴奋点。

“2020年OpenAI的GPT-3横空出世后带来行业巨变，直接推动了我信仰的转变，让我见到了AGI（通用人工智能）实现的可能，我也重新燃起了探索AGI的兴趣。”李志飞在接受中国企业家杂志采访时表示。

如今，在出门问问更新后的官网，其将自己定位为一家以生成式AI与语音交互为核心的人工智能公司，致力于打造通用大模型。

2022年净利超1亿元扭亏为盈

官网信息明确，出门问问拥有AI基础设施能力、前沿通用大模型能力（自研大模型「序列猴子」），以及垂直领域软硬结合的优化算法技术模块，是同时服务于消费者、企业、创作者三大类不同群体的公司。

随着业务的更迭，出门问问的营收大幅增长，招股书显示，出门问问2020-2022年的收入分别为2.645亿元、3.979亿元、5.002亿元；经调整净利润分别为-1.57亿元、-7340万元、1.089亿元。

由其收入构成可以看出，出门问问的AI软件解决方案收入在持续增长，营收占比由2020年的17%上升至2022年的60.6%，2022年，这一业务收入增幅达到408.89%。该公司称，其营收增长与AI软件解决方案增长大体一致。

出门问问在招股书中解释了AI软件解决方案增长的具体原因：AIGC解决方案的收入增加原因为AIGC解决方案的付费用户增加；AI企业解决方案的收入增加主要原因为进行了知识产权安排。

但随着营收的增长，出门问问也产生了持续经营业务亏损。2020年，该公司录得来自持续经营业务年内利润9047.3万元，而2021年与2022年，其分别录得来自持续经营业务的年内亏损1.82亿元、6.85亿元。

这与其巨大研发开支脱不开干系，2020-2022年，出门问问的研发开支分别为9709.3万元、9150.5万元及1.19亿元。出门问问明确，其需要增强解决方案在市场上的竞争力。因此，预计将继续在研发方面进行大量投资。

对此，一AI企业CEO对记者表示，目前来看，无论是AI还是具体到AIGC领域，对于整个行业来看仍然处于亏损状态，只有一些头部巨头和头部创新企业实现了盈利，整个AIGC领域的投入期将持续一段时间。

头部客户每年一变，单一客户收入依赖严重

出门问问目前的客户主要包括：购买AIGC解决方案的内容创作者;向其销售AI 企业解决方案的企业；购买AIoT智能设备的消费者；以及向其销售AIoT智能设备的线上和线下分销商。

值得注意的是，出门问问对大客户的依赖程度在大幅上升。2020-2022年，出门问问来自前五大客户的收入分别占我们收入的22.4%、37%及62.8%。

根据招股书数据，2020年以来，出门问问已为全球超1000万用户提供服务，涵盖内容创作者、企业及消费者。在内容创作者相关场景下，在全球吸引超过600万名AIGC解决方案累计注册用户；在企业相关场景下，预装其车载语音交互解决方案的汽车超过200万辆；在消费者相关场景下，其AIoT智能设备已累计销售超过100万件。

出门问问称其业绩表现可能受若干因素所影响，其中大部分因素并非其所能控制。该等因素包括：未能维持与主要客户的业务关系、保留现有客户及吸引新客户；中国的整体经济及社会状况的变化;消费者偏好及行为的变化；中国政策及法规的演变，尤其在AIGC服务及其他AI产品的最新发展方面;及宏观经济环境的变化。

记者发现，出门问问近年来的大客户每年都在不断变化，且单一客户营收占比渐趋增高。

在2021年，客户B作为出门问问营收占比最大客户，贡献收入占比达24.1%，比排名第二的客户高出20个百分点。

同时，招股书特别指出，2022年，公司与最大客户汽车附属公司A处产生的收入为2.13亿元，占到年度总收入的42.06%，这一次比排名第二的客户超出近30个百分点；而在2021年，这两项数据分别为320万元及0.8%。

激烈的大模型之争

4月20日，出门问问宣布内测探索大模型“序列猴子”，基于“序列猴子”大模型，该公司内测探索了多款面向创作者的AIGC产品及应用，为创作者构建一站式CoPilot产品矩阵，包括AI写作平台“奇妙文”、AI绘画平台“言之画”、AI配音平台“魔音工坊”、数字人视频与直播平台“奇妙元”。

据官方介绍，“序列猴子”是一款具备多模态生成能力的大语言模型，能力体系包含知识、数学、对话、逻辑、推理以及规划六个维度，并能支持文字、图片、语音以及3D内容的生成。

然而李志飞也坦言，目前“序列猴子”与GPT-4仍有明显的差距，如果GPT-4能拿到100分，那么“序列猴子”则只有50分。不过，他也表示，该模型已经超过预期。

然而，“序列猴子”势必要和出门问问当年的智能音箱等产品一样面临巨头竞争。

在ChatGPT概念的热潮下，不仅仅是国外科技巨头，国产互联网巨头也都纷纷推出了自家的大模型。百度于3月份发布文心一言后，阿里巴巴推出通义千问、华为发布盘古NLP模型、腾讯推出混元、商汤发布日日新，不仅如此，国内的AI创新企业也相继布局大模型，该领域呈百花齐放态势。

出门问问也在招股书中坦承，其经营所处的AI行业竞争激烈，主要与专注于AI技术开发的公司竞争，竞争加剧可能导致业务增长放缓、价格下降、利润率降低或市场份额流失。

产业时评人张书乐认为，原本在人工智能上布局多年、拥有相当经验的大厂，在大模型平台的搭建和构架上，拥有的资金和技术积累已经形成领跑优势。而创新创业企业可以在大模型的应用上进行突破，在更多的应用集赛道上垂直深耕，挖掘属于自己的商业化之路。