纤维母粒龙头企业宝丽迪收购厦门鹭意100%股权，强强联手稳固经营优势 视点

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日前，国内纤维母粒龙头宝丽迪（300905.SZ）发布公告称，拟通过发行股份及支付现金的方式购买陈劲松、李新勇、赵世斌、陈东红持有的厦门鹭意彩色母粒有限公司（以下简称“厦门鹭意”）100%股权。2022年5月28日，宝丽迪首次发布收购厦门鹭意预案，时隔一年，这起收购终于“尘埃落定”。

公开资料显示，化纤是全球用量最大的纺织材料，而纤维母粒是化学纤维原液着色和功能改性的核心材料，宝丽迪则是国内纤维母粒生产制造龙头企业，2022年销售量达5.42万吨。宝丽迪2022年报提及，近年来公司纤维母粒产量持续在国内排名第一，2022年实现不含税营业收入7.92亿元。

厦门鹭意则是宝丽迪的同行业知名企业，成立于1992年，2022年实现不含税营收2.48亿元，近年来纤维母粒产量排名保持国内前三水平。宝丽迪相关公告称，本次交易完成后，宝丽迪与厦门鹭意能够在销售网络、采购渠道、产品结构、技术储备以及新业务领域等各方面产生显著的协同效应，提升上市公司盈利能力与可持续经营能力。

在论述到具体优势时，宝丽迪举例称，白色母粒是厦门鹭意的传统优势产品，国内市场占有率高，产品竞争力较强。钛白粉是生产白色母粒的主要原材料之一，厦门鹭意在2018年开发了淮安鸿翔钛业有限公司作为钛白粉供应商，并与其共同开发了化纤级钛白粉、突破了相关技术瓶颈与应用瑕疵，通过这种同行业公司难以复制的模式取得了价格优势。

在销售端，公告提及厦门鹭意的白色母粒产品集中向以熔体直纺工艺为主的大型客户进行销售，凭借在分散性技术、产品质量上积累的细分领域优势，其能够实现更高的毛利率；而宝丽迪应用于熔体直纺工艺的白色母粒仍处于市场开拓期，在双方整合之后，能够实现采购、销售两端的合力。

进入2023年以来，宝丽迪加快了对外拓展合作的脚步，持续开拓新业务增长点。在本次完成对厦门鹭意的收购之前，公司称将与竹山县秦巴钡盐有限公司（以下简称“秦巴钡盐”）共同设立合资公司，目前双方合资公司“宝丽迪（湖北）新材料有限公司”已注册成立，其中宝丽迪持股比例50%。

公开资料显示，秦巴钡盐是国家级专精特新“小巨人”企业，主营产品包括超细功能性合成硫酸钡、纳米硫酸钡、天然硫酸钡、沉淀硫酸钡、功能塑料母粒、特种塑料助剂等，与宝丽迪成立合资公司是为了共同就功能性新材料母粒的开发利用进行长期的、深度的合作。宝丽迪称，与秦巴钡盐的合作有利于公司继续扩大研发优势，增强公司盈利能力。

根据公司公告，2022年宝丽迪的母粒产品中，黑色母粒收入占比为58.78%，白色母粒为16.38%，彩色母粒为20.37%，功能母粒仅为4.46%。与秦巴钡盐合作拓展功能性新材料母粒，有利于形成新业务增长点，促进公司营收规模进一步扩大。

此外，公司还在2023年上半年就共价有机框架材料（COFs）新材料等项目与南开大学张振杰教授共同设立合资公司，目前合资公司已完成工商注册登记手续并获得营业执照。公开资料显示，张振杰教授为南佛罗里达大学化学系博士，加州大学圣地亚哥分校化学与生物化学系博士后，目前任南开大学化学学院研究员、教授，是国家“四青”人才之一。

根据公司公告，共价有机框架材料（COFs）具有高的热化学稳定性、良好的生物相容性、大的比表面积及孔隙率、可控的化学物理性质、低的骨架密度、永久开放的孔道结构及合成策略多样化等特点，在催化化工、生物医药、石油分离、废水处理、光电材料等诸多领域均具有重要的应用前景，有望拓展公司新的业务领域。