创投观察:“专项基金”盛行,募资难下的权宜之计?-环球播资讯
2023-06-25 20:40:57来源:创业资本汇
对中腰部以下的GP来说,今年的目标是“活下去”。
近期,记者接触到一家机构,他们去年一年竟然设了十几只基金。记者不禁疑惑:现在募资形势这么严峻,况且他们还不是一家头部GP,募资能力这么强?再一问才发现,原来这些基金每一只仅有几千万元规模,最大的也不过1亿元左右。机构负责人告诉记者,这些基金每一只只投1-2个项目,而且都是先找好了项目才去募资的。
(相关资料图)
不久后,记者又遇到一家管理规模在30亿元左右的、专注垂直领域的中小型GP,他们近期在募集盲池基金失利之后,打算分拆做单项目基金,还打算找家族办公室募资,原因是,高净值人群和家族办公室更想和他们合作投资具体的项目。
只投一个或几个项目的单项目基金或专项基金,在2023年的创投圈悄然火了起来。事实上,这并非什么新鲜策略,但用的人多了,就能反映当下的行业现状和发展趋势——很显然,单项目基金是资金趋于谨慎、募资形势越发严峻的真实写照。
相比于盲池基金,专项基金由于投资项目数量少,资金量小,所以募资周期和投资周期都能大大缩短。此外,LP也能清晰地看到钱的去向,大大增强了对GP的信任感和参与投资的决策感。当然,由于资金过于集中在单一项目或者几个项目身上,投资风险也会更高一些。
近期跟记者交流的GP们无一不感慨:对大部分机构来说,盲池基金真的越来越难募了。有一家GP负责人甚至透露,有些机构募的盲池基金也并非真正的盲池,也会先将几个锁定的项目份额组合在一起优先给到LP,剩下的盲池部分由机构自己出资,再配点其他的社会资金。
实际上,“不提前准备好几个项目都别想敲开LP的大门”已经成为募资圈的共识,尤其是向政府引导基金募资,有好项目意味着招商引资的效率可大大提高。而对于普通的高净值LP来说,之前投的盲池基金多年后发现DPI很低,也不知道投了什么项目,哪些赚了哪些亏了,回款周期也比较慢,就更偏向于这种确定性强的单项目基金。
仔细观察这些单项目基金或专项基金所投项目的特点可以发现,这类基金大多会选择优质的后期项目。首先,项目的发展阶段大多数都是中后期,甚至成熟期就差“临门一脚”了;其次,这些项目一定是细分领域中的“绩优生”。这两点恰恰满足大部分LP对投资回报的诉求。
但问题来了,都在削尖脑袋挤进符合上面两个条件的优质项目,但市场上的这类项目本来就少,尤其是在经济下行之下,这类项目肯定会遭到疯抢,投到这种项目的难度就大大增加,这意味着,对GP的能力挑战已不仅仅是行研做得有多扎实、投资能力有多专业,还要求其拥有丰富的人脉资源。
此外,更值得注意的是,在资金哄抢单一项目之下,估值也随之被推高,泡沫越吹越大、风险也就越来越高,原本是优质项目,但被资本“催肥”之后也有可能“虚火过剩”。实际上,在如今的二级市场上,这样的案例比比皆是,背后的一众投资人都无奈“被埋”。
再者,一个优质的明星项目,往往会更挑GP。对GP的要求是,要么有产业资源、要么有品牌背书,因为他们根本不差钱,要的更多是一些其他方面的赋能。单项目基金用什么来打动项目方,也值得思考。
还有一个不可回避的问题是,采取专项基金策略的机构,意味着一直处于一边募资、一边找项目、一边投资的常态中,这同样考验机构的募资能力。
有人会质疑,在严峻的募资形势下,VC已经被异化,原本干的是发现创新、投资创新的事儿,如今却干了FA的活儿,给LP找项目撮合投资,最多自己拿点管理费。长此以往,VC会丧失创新投资的能力,大量的科技创新成果就更难走向市场、创造价值。
单项目基金究竟是“权宜之计”,还是长久之计?想必大部分机构都会认同前者,毕竟谁都想在子弹充足的情况下自由地投资。但如今,活下去才是王道。
校对:王蔚
责任编辑:hnmd003
精彩推荐
- 物美启用便利店双品牌 北京市场格局生变
- 南水北调河南供水范围将扩大
- 内地房企海伦堡拟赴港上市
- 双“11”大数据出炉了 洛阳人爱买啥?
- 京津冀多地遭遇大气重污染 专家为您详...
- 郑州新密一家具厂发生火灾,厂房被毁
最近更新
- 创投观察:“专项基金”盛行,募资难下...
- 端午“龙舟景”带动人潮涌动,北上深广...
- 全球观察:央行发布5月金融市场报告 共...
- 全球百事通!信越控股(06038)附属拟2700...
- 浙商银行(02016)委任陈燕华为公司秘书及...
- 全球医药研发热潮不减,推动以患者为中...
- 中山港-深圳盐田港新航线开通 “大湾区...
- 香港恒大中心终更名,马云旗下万通保险...
- 华泰证券(06886):华泰国际为华泰国际财...
- 陈朝晖广告业跨界做阿宽食品,研发费用...
- 世大控股(08003)拟发行3195万港元的零息...
- 天天报道:乘联会:6月狭义乘用车零售销...
- 防水企业湄南高科完成数千万元天使轮融...
- 天天新动态:CMF:预计GDP上半年同比增长6.2%
- 致欧科技新增“人民币贬值受益”概念,...
- 毒品犯罪案件呈现四大特点 “跑腿”“...
- 房企扩张意愿不足 百城新房库存连续5个...
- 光伏周报:前5月光伏新增装机6121万千瓦...
- 立讯精密在汕头成立精密智造公司 ...
- 天天讯息:1-5月份我国软件业务收入4323...
- 2023全球数字经济大会“新一代软件产业...
- 2023渣打中国企业峰会:顺势而为,开启...
- 天天微头条丨光伏周报:前5月光伏新增装...
- 全球速递!登康口腔(001328.SZ):电商61...
- 上海养老保险如何异地转移,详情步骤如...
- 法国中尉的女人影评_法国中尉的女人下载...
- 世界播报:电脑无缘无故出现壁纸_电脑无...
- 【世界报资讯】脚痒脱皮起水泡烂脚丫用...
- 世界播报:群力街道_关于群力街道介绍
- 曾都区已收购新麦14000余吨 世界速讯
阅读排行
-
端午“龙舟景”带动人潮涌动,北上深广位列消费规模全国前四城
上一篇2023-06-25 20:37:26