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观天下!美丽田园IPO再递表:上半年营收下降12.31%,净利润骤降78%

2022-11-18 18:41:18来源:公司研究室  

本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。

本文系基于公开资料撰写,仅作为信息交流之用,不构成任何投资建议。

出品/公司研究室IPO组


(资料图)

文/楚山青

近日,因为新冠疫情沉寂了一段时间的美丽田园医疗健康产业有限公司(简称“美丽田园”),再次向港股IPO发起冲击,并于11月14日再次向港交所递表,拟成为“美容院第一股”。

在疫情冲击下,街上不少美容院都关门了。很多人好奇的是,号称国内规模最大美容院的美丽家园,上半年日子过得怎样?再次冲刺IPO,财报是否还看得过去?

01、上半年营收同比下降12.31%,净利润同比骤降78%

上次递表时,财报显示,2019-2021年,美丽田园总营收分别为14.05亿元、15.03亿元、17.81亿元,2021年同比增速相对较快,在18.5%左右,这3年间的年复合增长率为18.9%。

最新财报显示,2022上半年,无论是直营店传统美容、医疗美容服务,美丽田园收入都在下降,二者当期营收分别是3.53亿元、2.76亿元,同比分别下降了约10%、19%。综合而言,公司上半年营业收入7.34亿,同比下滑12.31%。

在疫情不规则发作的背景下,美丽田园的营收虽然有所下降,但下降幅度还可以接受。不过,再一看净利润,就不由吓人一大跳。最新财报显示,上半年美丽田园的净利润由2021年同期的1.05亿降至2295万,降幅达到78%;经调整后的净利润为0.51亿,同比下滑53%。

毛利率方面,美丽田园也出现大幅下滑。2019年至2021年,以及2022年上半年,美丽田园医疗毛利率分别为50.4%、46.6%、46.8%及42.8%。

对于上半年利润大幅度下滑,美丽田园解释称主要由于疫情反复、出行限制,特别是上海市严格的封城措施,直接影响了上海41家直营店的营业;此外,非经营相关开支剧增,以股份支付的薪酬642万元,同比增长125%;编纂支出2126万。

02、上半年传统美容活跃会员人均消费下滑49%,医美人均消费下滑45%

无论如何,从财务报表看,2022年上半年美丽田园表现得不怎么样。那么,这家因刘涛做代言人而驰名遐迩的“贵妇级美容院”,实际经营又是什么状况呢?

此前,公司研究室曾经追踪分析过美丽田园从1993年创立以来的发展历程,介绍过这家公司有4个直营品牌:美丽田园,贝黎诗,研源及秀可儿。截至2022年6月末,美丽田园有177家直营店,主要分布在一线及新一线城市,另外还有175家加盟店。

从直营门店数量看,2022年上半年美丽田园直营门店增加1家,贝黎诗门店减少1家,门店总数没有变。

从会员消费情况看,根据美丽田园直营店的运营数据,2022年上半年,公司活跃会员人均消费出现大幅下滑。比如,传统美容店的活跃会员人均消费6008元,较2021年下滑49%;医美店的活跃会员人均消费为22087元,较2021年下滑45%。

目前,国内美容行业市场还很分散。根据招股书,美丽田园的总市场份额只有0.3%,而前五大参与者全部加起来也仅占总市场份额的1.5%。可见,目前美容行业仍处于技术门槛低、竞争者多、行业鱼龙混杂的状态,各家比拼的其实就是会员人数与到店消费次数的多少、消费档次的高低。

在疫情冲击下,明知财务报表不太好看,美丽田园仍然再度递表,显然是希望通过IPO进一步扩张店面规模,增加会员数量,提高消费档次,争取成为全国范围内的行业龙头。

03、多次违规出现手术事故,近3年半累计退赔5950万

目前,美丽田园的收益主要来自传统美容服务、能量仪器与注射服务以及抗衰医学服务。由于从事美容行业,特别是涉足医美业务后,美丽田园的经营中存在一定的医疗风险。

2019年,一名客户在美丽田园一家直营店接受眼睑整形手术约两个月后,因视网膜中央 动脉阻塞损害视力,控告公司并要求作出损害赔偿。法院最终判决这家直营店赔偿损失10.9万,理由是手术前未有告知客户此特定风险。

此前,公司研究室曾分析过,由于美丽田园的直营与加盟店网络遍及全国,管理上很容易出现漏洞。

2019年12月10日,上海秀可儿门诊部有限公司因“未按照医疗器械说明书和标签标示要求运输、贮存医疗器械”被罚2万元。2020年11月30日,这家公司又因“经营、使用未依法注册、无合格证明文件以及过期、失效、淘汰的医疗器械”,被没收物品,罚款15.4万元,责令改正,警告。

最新的招股书披露,于往绩记录期间,美丽田园公司收到的退款申请总数为4093项。招股书同时披露了退款及赔偿情况,2019年、2020年、2021年及2022年前6月, 退款分别约为1010万、1930万、2190万、820万,分别占同期总收益约0.7%、1.3%、1.2%及1.1%。在所有退款中,170万、380万、300万、140万与投诉相关。

对此,美丽田园提醒,“倘法院作出对我们不利的任何判决或裁决或和解,我们可能须支付高额金钱损害赔偿、承担其他责任,甚至须暂停或终止相关业务项目。”

关键词: 美丽田园

责任编辑:hnmd003

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