2022-2025年锂盐供求关系分析20221217|每日焦点

一、为什么要研究锂矿锂盐的供求关系，因为这关系到投资锂矿股的估值。这个做价值投资的都知道。从长期看价值决定价格。所以锂矿公司的股价整体是上涨的。

(相关资料图)

锂盐的需求增量主要来源于动力电池，新能源车和储能，还有大功率的电动机器。传统的消费电池维持稳定，还有工业用锂也是稳定的。所以只要研究动力电池和储能电池的增量就很好把握了。供求关系决定价格，锂矿一路上涨，说明供求关系发生了变化，价格也体现了供求关系，更何况锂是全球市场定价。

二、怎么研究锂的供求关系，需求从电池的产销量来研究，因为这方面有详细的数据，而且宁德时代一家独大，又有权威的市占率。研究好宁德时代的产销数据就能得出全球的需求量。考虑到锂盐到电池有损耗，所以每GW电池用碳酸锂是700吨。

1、表格中列了宁德时代每年产能，产量，销量，装机量及市场份额，储能电池的出货量。从而推算出全球动力电池和储能电池的出货量。同时参考权威的统计数据。2022因为有存货，2023-2025年没有存货了，理论上供求会更紧张。这里没有考虑锂的加收，国为从旧的锂电池回收的量现在很少的，对于年消费量超百万吨没有影响。

2、碳酸锂从5万涨到现在的56万，市场上没有听说差锂，因为有钱总是能买到锂的，价格调节了需求关系。同时也没有说锂卖不出去，市场上的锂存货全部消耗完毕。现在只有正常的经营存货。

3、从表格中可以看出2022年消耗了锂的存货，2023年-2025年才是真正供不应求的。我根据宁德时代和比亚迪的电池产销数据，这两家占了全球电池的一半，所以目前只要跟踪这两家的产销量就可以了。2022年这两家的市场份额在提升。这是今年前十月和去年前十月的对比图。

三、从时代的发展看需求，碳中和碳达峰，绿色环保是时代的需求。新能源车的储能的发展是新能源革命的必然需求，也是各国综合实力竞争的体现。中国在这方面走在了世界的前列，主要表现在中国的制造成本全球最低，技术中国最强。从中国电池的市场份额提升就可以看出。特斯拉汽车一半的产能在中国，中国产的成本比国外产要低20%。

中国新能源车的产销量年年超出年初的预计，国家2025年新能源车发展的计划在2022年底就实现了。中国取消新能源车的补贴后会和光伏取消补贴后一样得到更好的市场化发展。电池技术的不断进步，电动车的优势越来越明显。比亚迪新能源车上了中国厂商销量第一。

四、从宏观需求看，未来十年来看，全球有15亿的汽车和5亿辆的商用车，如果未来10年取代25%，也就是说电动车占到四分之一，总量就是5亿辆，平均每年是5000万辆，平均每车用锂40公斤，一年就是200万吨。仅车用碳酸锂平均一年是200万吨。所以出现了多国把锂资源列为战略资源，不让中国市场化开发开采了。中国的锂资源只占全球的6%，提供了70%的锂盐，70%要进口锂矿，所以又有了锂矿权的拍卖从2亿的底价上升到了20亿，锂矿资源得到的价值重估。四季度的三次P矿的锂矿拍卖都超过了8000美元/吨，比长协价高出2000元。

锂矿的长协价两年来一直上涨，明看还会上涨，因为和拍卖价相差了2000美元

五、这是从电动车预期数量来预测锂盐需求量的。

2021-2022年供还是大于求的，价格已经上涨十倍了，2023-2024年是供不应求，还能指望锂盐价格大调整吗。中外投行和业界普遍认为锂矿价格已见本轮周期高点， 明年下半年锂矿价格将有较大幅度的下跌。高盛已有报告看淡2023年下半年锂矿行情； 花旗预期碳酸锂价格2023年将跌至35万人民币以下； 浙商证券预测2023年下半年碳酸锂供需将严重失衡， 供过于求现象将十分突出； 业界高工锂电预计2023年下半年碳酸锂价格维持在45万元之上， 但2024年价格跌到40万元之下将几无悬念。

六、锂盐价格大涨，为什么锂矿股大调整呢？是不是错杀了呢？粉丝们你们怎么看呢？我的观点是受到新能源车股下跌的影响，锂矿是错杀的。美国的汽车股和锂矿股对比。一个特斯拉跌了60%，一个SQM，一个ALB都创了历史新高的，今年整体都是上涨的。而且估值都比中国的锂矿股高。也是为数不多估值比A股高的行业。

七、锂矿股的估值在2023年都到了5倍PE的估值。而且大多数公司的财务费用为负了，没有有息负债。2022年一年赚来了过去十年的钱。

八、@以有涯求无涯统计的全球锂矿供给量，非常全面，胜过所有机构的分析报告，供大家参考。

结论：锂矿股的长期战略投资布局时机再次来到。锂矿在2023-2025都是供不应求的，锂盐的价格都在高价波动。国外的锂盐现在是8.3万美金，现在比国内还高，今年年初比国内低了1万美金。

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