石头科技再遭股东减持：股价较高点缩水近八成，归母净利连续两季度下滑_全球最资讯

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1月15日，石头科技发布公告称，再遭顺为、天津金米、丁迪在内的三大股东合计减持不超9.5%。可以说，石头科技已经成为了股东的套现机器。

(资料图)

自石头科技上市一周年股份首次解禁后，其便遭到大股东的接连减持。值得注意的是，小米系的顺为与天津金米均在减持股份的股东阵营中，而这也被外界认为是石头科技逐步脱离小米的重要表现之一。

近年来，石头科技不断发展自有品牌，2021年其自有品牌收入占比达到98.8%。可以说石头科技与小米的关系正在发生改变，而事实上，在最近几个季度，石头科技的业绩增速正在趋缓，归母净利甚至出现下滑。

股东频频大额减持，股价较高点缩水近80%

石头科技于2020年2月登陆科创板，彼时其IPO发行价为271.12元/股，顶着“发行价第一”的光环，在上市首日，石头科技报收497.9元/股，涨幅高达83.65%，被外界称为“疯狂的石头”。10个月后，石头科技股价破千，成为科创板首支千元股。

2021年2月，随着其上市一周年的到来，石头科技迎来2858.87万股首次解禁，占公司总股本的42.87%。而在解禁当日，石头科技便发布公告称，公司股东及董监高等十名股东拟减持合计不超过739.75万股，不超过11.1%，减持原因均为“自身资金需求”。

此后，石头科技股东多次减持。据蓝鲸TMT记者不完全统计，石头科技分别在2021年2月23日、6月18日、10月26日，2022年2月25日、5月27日、1月15日发布公司股东及董监高减持股份计划公告，累计拟减持股份不超过43.652%。

值得注意的是，顺为资本与天津金米均为小米系。

有券商人士认为，股东大额减持的行为或许在一定程度上透露出股东对石头科技未来成长性的担忧。

针对小米系股东减持石头科技的原因，有多名投资界人士对记者分析称，一方面，石头科技上市以来股价较发行价翻了几倍，已经给投资者带来了收益；另一方面，石头科技不断推自有品牌，对小米依赖度大幅降低，两者关系逐渐由合作向竞争转移。

受各方因素影响，石头科技股价在2021年6月达到1492.15元/股，成为科创板第一高价股以后，股价开始不断下跌，最低跌至220元每股，下跌超85%，如今股价在300余元/股附近徘徊，较高点下跌近80%。

自有品牌收入占比提升至98%以上，业绩增速下滑明显

作为小米生态链企业，石头科技的发展离不开小米，其凭借小米在品牌、渠道、供应链等方面的支持起家，业绩和市场占有率得到快速提升，在业内迅速崭露头角。2016年小米推出由石头科技代为开发的“米家智能扫地机器人”，这也是石头科技当时的主要收入来源。

石头科技曾在招股书中披露，与小米合作模式对公司未来经营可能带来不利影响的风险，包括与小米存在大量关联交易、主要收入和利润依赖对小米ODM业务、小米定制产品毛利率较低、产品与米家产品存在竞争关系、自有品牌销售渠道部分依赖小米、与小米共有专利等10项风险因素。

或正因如此，石头科技开始逐渐发展自有品牌，在中高端市场推出石头品牌，在低端市场推出小瓦品牌；而米家品牌主打性价比。多名业内人士表示，石头科技正像华米与极米一样，寻求“去小米化”。

石头科技董事长昌敬此前接受媒体采访时表示，所谓的“去小米化”是表象，本质上是先期通过小米活下来，然后自然而然寻求独立发展。

小米系在石头科技解禁后持续减持，即被外界认为是石头科技逐步脱离小米的重要表现之一。

而这也体现在自有品牌收入占比方面，2016年、2017年、2018年及2019年1-6月，“米家智能扫地机器人”收入占主营业务收入的比例分别为98.58%、88.36%、47.21%和34.82%。2020年，石头科技自有品牌的销售收入占比明显提升，达到90.72%；2021年，石头科技自有品牌收入占比进一步提升至98.8%。

而从石头科技近年来的业绩情况看，其营收与净利增速已处于趋缓状态，最近四个季度的增长率均只有小幅波动。年度营收增速已从2017年的510.95%下滑至百分之几十甚至个位数；归母净利增速从2017年的696.05%下滑至2021年的2.41%，2021年第三季度、第四季度与2022年第二季度、第三季度，增幅为负值。

图表来源：东方财富