资本市场中的“抱团”是什么意思 抱团是如何产生的？|焦点速看

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在资本市场中，抱团这个词对多数人已经不陌生了；那抱团是如何产生的呢？顾名思义就是在寒冷的冬天，人们抱在一起，相互取暖。在遇到外部环境的侵袭之下，大家为了保证安全，聚集在一块共同抵御。

在资本市场的寒冬中，所形成的抱团取暖就是近些年所看到的各类龙头资产受到资金的认可，从而产生连续的上涨。本质上是英雄所见略同，是认知层面上的不谋而合以及趋势性使然，优质资产受到市场持续不断的青睐认可是健康良性市场的应有之义。相信多数人都能感觉到中国的资本市场不管是从近年来的表现，还是监管的政策改革上，都在慢慢朝着健康的方向去发展。

任何事物都是向越来越好的一面去集中的，行业集中度是逐步向头部企业靠拢的，那么资金往头部公司集中的规律也是全球性的。不仅是中国，全球的资金都是持续流入优质的公司中。这并不是“机构投资者”商量好的，而是基于人性的自然选择。

当然我并不认同把“瓦解崩盘”这一词用在真正优秀公司的短期调整上。首先我们来理解一下抱团的路线，在认知趋于一致的情况下，排除超长期的那部分资金，70%-80%的买方是远远盖过剩余的卖方的；那么在产生短暂分歧的情况下，会有一小部分时间周期相对短的买方由于估值或者其他外部因素转变为暂时的卖方。当然这只会是那么一小部分，真正的长期投资机构是不会因为短暂的刮风下雨就改变自己的研究结果和判断。

在遇到大的调整当中，很多媒体就会夸大渲染，用这些瓦解、崩盘比较敏感的言辞来制造不必要的恐慌。这其中有很多吃不到葡萄说葡萄酸的群体，或许就在等着大幅调整的时候看笑话，心里可能在想，终于轮到你了吧，苍天饶过谁呀，这样只会显得自己的无知。

那什么样的情况下才会真正的瓦解崩盘呢？是那80%的资金单边倾倒性一致改变长期观点从而放弃这家公司，那这样的下跌才是深不见底的瓦解崩盘。

出现观点转变的情况可能是这家公司的最底层逻辑发生了改变，在逻辑不变的情况下，业绩的短暂困境只会为资金提供更好更便宜的机会。

但是当公司的管理层战略出现问题，不专注自己最擅长的领域，去创新去创造，反而去涉足与自己无关的行业；或者是公司的基本面发生重大的改变，导致业绩连续衰退的。这样的高位双杀导致的下跌才是真正的瓦解崩盘，这才是最恐怖的。