“中华老字号”德州扒鸡再闯A股，业绩“原地踏步”扒鸡不香了

(资料图)

近日，“中华老字号”山东德州扒鸡股份有限公司（以下简称“德州扒鸡”）披露了招股书，公司拟登陆上海证券交易所主板。德州扒鸡计划募资7.57亿元，将分别用于德州扒鸡（苏州）有限责任公司新建食品加工项目、速冻扒鸡生产线建设项目及营销网络及品牌升级建设项目。

目前，崔贵海、崔宸、陈晓静分别直接持有公司25.06%、22.22%和2.22%的股份；崔贵海通过德州海富间接控制公司2.78%的表决权股份；崔宸通过德州海泰间接控制公司2.22%的表决权股份；崔贵海、崔宸共同通过扒鸡美食城间接持有公司5.56%的股份。

值得注意的是，崔贵海与崔宸系父子关系，崔贵海与陈晓静为夫妻关系，崔宸与陈晓静为母子关系，上述三人合计控制公司60.06%的表决权股份，为德州扒鸡共同控股股东、实际控制人。

资料显示，德州扒鸡主要从事以扒鸡产品为主，其他肉熟食为辅的卤制食品研发、生产和销售及山东省德州市内的食品超市经营业务。公司主要产品以扒鸡、肉熟食等高品质佐餐卤制品为核心，辅以鸡爪、鸡翅、鸡胗等休闲卤制品。

其中，扒鸡类产品是德州扒鸡的核心产品和传统优势产品，2019年至2022年1-6月（以下简称“报告期内”），公司扒鸡类产品收入占公司主营业务的收入比例分别为67.22%、64.66%、66.8%和59.16%。

报告期内，德州扒鸡实现营业收入分别为6.87亿元、6.82亿元、7.2亿元和3.18亿元，净利润分别为1.22亿元、9453.38万元、1.2亿元和3742.1万元。可以看出，报告期内公司的业绩出现“过山车”，2020年营利双双出现了下滑。此外，去年上半年，由于德州、济南、青岛、北京等地区新冠病毒疫情原因，导致公司业绩出现下滑。

虽然业绩并不稳定，但是德州扒鸡仍不忘了年年分红，报告期内，公司分别现金分红8300万元、2490万元、1.32亿元和4500万元，三年半累计分红2.849亿元。

实际上，德州扒鸡目前还未能走向全国。从销售区域上来看，公司近八成收入来源华东地区。而这也与德州扒鸡产品特性有关。公司鲜扒鸡等产品保质期仅为2-7天，产品销售覆盖半径较短，而上述情况也已经成为制约德州扒鸡未来营业水平持续增长的主要瓶颈。

需要指出的是，本次IPO德州扒鸡将超6成募资用于扩大产能，不过目前公司产能并不饱和。报告期内，公司扒鸡类产能利用率分别为96%、82.46%、90.08%和65.98%；肉副食品类产能利用率分别为84.22%、80.97%、82.07%和78.69%。对此，监管也在前次IPO的反馈意见中要求德州扒鸡说明上述募投项目必要性，是否符合成本效益原则。（蓝鲸上市公司 王晓楠 wangxiaonan@lanjinger.com）