LOF的基本概念是什么 LOF的基本概念介绍

2023-04-24 17:01:14来源：万能知识网

嘉实基本面50指数（LOF）名称最后括号里有三个字母——LOF。注意了，这不是laf，LOF是表示一类基金名称。但

嘉实基本面50指数（LOF）名称最后括号里有三个字母——LOF。注意了，这不是laf，LOF是表示一类基金名称。但是，如果能玩转LOF，也能让你laf呢。今天50君开课，来普及下LOF是怎么回事。

LOF的基本概念

LOF是 Listed Open-end funds的英文首字母的缩写，直译过来就是“上市型开放式基金”。这里突出两个关键词——“开放”和“上市”。“开放”表示投资者可以找基金公司或其销售机构对基金进行申购、赎回，而“上市”表示投资者可以在二级市场买卖基金，就像买卖股票一样便利。所以LOF是既可以申赎、又可以买卖的基金。

(相关资料图)

LOF既能申赎又能买卖，具体是怎样呢？请看下面这张图：

通常来讲，投资者通过基金公司直销、银行或蛋卷、天天等互联网渠道申购的基金，其基金份额是托管在场外。LOF作为一种开放式基金，同样可以在场外进行申购、赎回。场内交易是指通过交易所进行的交易，如投资者在深交所买卖股票和基金等。投资者在场内可以通过账户申购、赎回或是买卖LOF基金。

注意，场内和场外是两个市场，在场外申购的LOF基金份额是不能直接在场内卖出的。那场外申购的份额怎么发挥LOF可以买卖的强大功能呢？这就要提到LOF中最特色的机制——转托管！

转托管是将托管在场外和场内的LOF基金份额进行相互转换的机制设计。它将场内场外两个市场有机联系起来。持有场外LOF基金份额的投资者，只要通过办理跨系统转托管手续转至场内，即可享受场内交易和赎回的双重便利。

听着有点云山雾罩？没关系，我举个栗子。

小美看了苹果高大上的发布会，想买壕气的iPhone XS Max。她可以在网下苹果实体店通过售货员向苹果公司下单，也可以使用淘宝账号，在网上进入天猫的苹果旗舰店向苹果公司下单购买。当然也可以通过淘宝账号登陆淘宝旗下的闲鱼去淘个二手的，买别人手里的机器。最终小美选择在苹果实体店充分体验了手机先进功能后，在实体店购买了一部手机。过了一年了，小美不想用了。这时，她考虑在二手市场卖掉变现。她立刻通过淘宝账户登录了闲鱼，给手机拍照，整理了手机的现状信息，并公开发布卖出消息。

上述过程模拟了LOF场内场外交易和转托管过程。iPhone XS Max相当于LOF基金份额，小美通过网下实体店向苹果公司下单购买行为相当于在场外申购LOF，在网上天猫旗舰店向苹果公司下单购买行为相当于在场内申购LOF，在网上闲鱼买二手手机的行为相当于在场内交易LOF。网上网下在物理实体意义下是分隔的，小美将实物手机拍照、整理信息，实际将实物手机数字化，让其他人可以在网上清楚了解到该手机的现状，相当于完成了从网下到网上的转托管过程。

LOF的分类

LOF家族大着呢，股票指数型LOF只是一小部分。LOF可以是主动的，也可以是债券的、商品的。嘉实基本面50LOF是一只深交所LOF、股票型LOF、被动指数型LOF、非跨境LOF。

LOF的意义

LOF 是我国基金业的自主创新性产品。一定意义上，LOF是根据中国本土的证券登记、结算、交易系统以及法律、税务等方面的情况精心设计的产品形态。它最早由深交所于2004年创新推出。上交所于2015年推出LOF交易平台，发力LOF业务。

LOF的优势

交易便捷：通过二级市场的买卖快速实现投资

若投资者拥有LOF想要退出变现，可以通过直接赎回，也可以通过二级市场卖出。直接赎回资金至少T+3日到账，而在二级市场直接卖出，资金T+1到账，效率大大提升！若投资者想要投资LOF，可以直接申购，也可以二级市场买入。通过二级市场T日买入的话，通常T+1日可赎可卖；而申购则通常是T+2可用。

下表总结了LOF场内交易规则，供参考：

多提一句，上交所LOF买入赎回效率较高；跨境LOF，如50君家的H哥 $恒生H股(SZ160717)$ 和老金$嘉实黄金(SZ160719)$ ，是可以实现T+0回转交易的，即当日买当日卖。

费用低廉：场内买卖费用与股票买卖类似，但比股票买卖还少印花税。

存在套利机会：可增强收益

LOF基金与普通开放式基金最大区别在于增加场内交易功能，采用场内交易与场外交易同时进行的交易机制，为投资者提供了基金净值和围绕基金净值波动的场内交易价格，当场内交易价格与基金净值价格不同时，就存在套利的机会。