成立以来年化收益超8.5%，理财产品为何提前终止？｜机警理财日报

南财理财通课题组 陈子卉

【资料图】

据南财理财通最新数据，截至2023年9月6日，今年来全市场已发行净值型银行理财产品19,619只（含私募产品）。

从风险等级来看，产品风险等级主要集中在二级（中低风险）。其中，一级（低风险）产品占比5.44%，二级（中低风险）产品占比84.88%，三级（中风险）产品占比7.86%，四级（中高风险）产品占比0.28%，五级（高风险）产品占比1.54%。

从投资性质来看，固收类产品占比96.28%；混合类产品占比2.15%；权益类产品占比0.45%；商品及金融衍生品类产品占比1.11%。由此看出，固定收益类产品仍占据理财产品的主流。

注：收益/回撤=（近3月化收益率-近3月现金管理类产品7日年化收益率均值）/近3月最大回撤。据南财理财通数据，现金管理类产品近3月七日年化收益率均值为2.3146%。

上榜产品净值披露要求：1. 净值披露频次：非节假日至少每个自然周公开披露一次净值。2. 公开发布的历史净值记录满足：最早净值日期≤统计区间左端点日期；最新净值日期≥统计区间右端点日期。

本文榜单排名来自理财通全自动化实时排名，如您对数据有疑问，请在文末联系研究助理进一步核实。

信银、中邮、华夏理财产品包揽“固收+权益”榜单前三

南财理财通数据显示，截至9月1日，在理财公司投资周期为1月以内(含)的公募固收+权益产品近3月收益榜单中，7家理财公司产品上榜。其中，华夏理财上榜产品数量最多，有4只；信银理财、中邮理财、苏银理财、渝农商理财和徽银理财等亦有产品上榜。

从收益角度看，信银理财“固盈象添利宝月开1号E”以3.14%的近3月净值增长率位列本期榜单第一。中邮理财“邮银财富·鸿锦最短持有365天6号(开薪优享)”和华夏理财“固收增强型14天定开1号”为榜单第二名和第三名，近3月净值增长率分别为1.07%和1.02%。

从风险控制角度来看，本期上榜产品大部分均有较好表现。除信银理财“固盈象添利宝月开1号E款”最大回撤较高外，其余9只产品近3月最大回撤不超0.2%，其中4只产品近3月无回撤。

从绩效指标来看，华夏理财“龙盈4号”和渝农商理财“江渝财富天添金兴时12M定开1号”表现较好，近3月收益回撤比分别为186.21和133.11。

成立以来年化收益超8.5%，理财产品为何提前终止？

南财理财通大数据监测系统发现，近期部分理财产品规模骤降提前终止，本期以渝农商理财“兴盛1年定开202号”为例进行分析。该产品公告显示，根据理财产品说明书约定，结合市场变化、投资安排和客户情况，拟于2023年8月28日提前终止该产品。目前产品已于约定终止日期到期。

该产品成立于2022年7月28日，为R2（中低风险）固定收益类产品，业绩比较基准为3.4%，投资周期为12个月，初始募集规模为10.3亿元。在费用收取方面，该产品年综合费率处于行业极低水平，约为0.107%/年。其中，销售服务费率为0.1%/年，托管费率为0.007%/年。

（渝农商理财“兴盛1年定开202号”成立以来单位净值曲线图；数据来源：南财理财通）

从净值走势看，“兴盛1年定开202号”单位净值整体呈上行趋势，受2022年11月和12月债市影响，产品净值一度处于低位，在经历2023年7月21日-7月28日的一轮跳涨后，单位净值于2023年8月28日收至1.0927，成立以来年化收益率为8.544%。

“兴盛1年定开202号”首个开放期遭清仓式赎回，资产净值规模下降99.99%，产品单位净值周跳涨6.5%。南财理财通课题组注意到，2023年7月21日该理财产品资产净值规模为10.54亿元，7月28日资产净值陡降至10.72万元，周降幅为99.99%，而10.72万元的资产净值远低于产品说明书500万元的规模下限；该区间对应的产品份额净值由1.0236增至1.0901，周净值跳涨幅度为6.5%。

该产品第一个投资周期为2022年7月28日-2023年7月27日，区间年化收益为2.387%，不及年化业绩比较基准3.4%。

区间收益不及业绩比较基准或为产品大幅赎回的原因之一 ，投资者对理财产品的刚兑预期或也部分影响了赎回份额。

该产品说明书的其他规定部分显示，产品到期日或提前终止日或申赎确认日至资金到账日期间投资者资金不计息。

因赎回确认日至资金到账时间存在时间差，大额赎回资金短期产生的收益或归集到理财产品中贡献部分净值增长，部分未在首个开放期赎回的客户或因此受益。

因理财或基金产品大额赎回引发的净值跳涨现象并不罕见，此前南财理财通课题组已在《“招睿青葵系列两年定开13号C款”近6个月年化收益达13.73%！净值跳涨引关注｜机警理财日报》一文中报道过部分出现净值跳涨的产品，不过该类跳涨并不能反映产品的投资水平。

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好消息！南财理财通将为财经记者免费开通vip数据账号，22万只银行理财360度产品周期大数据应有尽有，欢迎您在文末联系课题组。

（数据分析师：张稆方；实习生：杨晓丽）

（课题统筹：汤懿兰）