全球经济阴云密布 “谨慎”成澳洲养老基金明年投资关键词

澳大利亚庞大的养老金行业正在重新考虑从债券、股票到现金和私人市场的投资，以应对全球经济增长放缓。

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尽管澳大利亚本身可能仍未陷入衰退，但经合组织(OECD)本周警告称，全球经济增速将大幅放缓。动荡的市场和地缘政治危机使澳大利亚的养老基金在今年经历了金融危机以来最糟糕的时期，他们现在专注于在2023年限制进一步的损失。

以下是五家规模各异、总资产约为4300亿澳元的基金对未来一年的定位。

AustralianSuper(资产规模2610亿澳元)

澳大利亚最大的养老基金AustralianSuper的投资主管Mark Delaney对私人市场发出警告，因为该市场的估值往往落后于公开市场。

Delaney表示：“由于它们的滞后性，首先往往会发生的是流动性枯竭，交易很少，然后价格才会调整。”“因此，我们目前对私人市场投资最为谨慎。”

Delaney称，尽管多数资产类别近期看起来都不稳定，但随着各大央行可能开始放松政策，且价格开始回落，大约一年后可能存在获利机会。信贷市场、固定利率和股票都在他的观察名单上。

Delaney表示，AustralianSuper今年早些时候开始为预期中的全球经济放缓做准备，未来12个月不太可能大幅改变资产配置。它在现金和固定利率方面建立了头寸——“我们认为这些资产可能会从经济低迷中受益”。

在动荡的一年，AustralianSuper减持全球股票并增持债券

Cbus(资产规模700亿澳元)

建筑业养老基金Cbus的首席投资官Kristian Fok表示，在全球经济增长放缓之际，该基金也持谨慎态度，但已准备好现金用于合适的机会。

他表示，“我们的资金能够在一段时间内配置到债券领域，”因为随着经济增长放缓，收益率有望提高。“我们对固定收益产品的投资比重仍略低，我认为还有一定的上升空间。”

Fok表示，Cbus持有上市股票的比重也略低，这为其提供了调整的空间，并在适当的时候增加敞口。他表示，强劲的现金流意味着，该基金可以通过迅速抓住基础设施或房地产等机会，增加其私人市场投资组合。

他表示:“假设全球经济不崩溃，这些资产的营收将相当强劲，其中许多企业的营收与通胀挂钩。”

State Super(资产规模380亿澳元)

这个面向政府和公共部门雇员的养老基金不对新成员开放，其现有储户已经退休或即将退休。这意味着它的现金流为负，需要在疯狂的市场中格外小心。

"我们看到波动性冲击了投资组合的所有部分，"State Super首席投资官Charles Wu表示。“这自然会让我们采取更谨慎的立场，这确实意味着我们消除了一些风险。”

随着强势美元继续冲击大宗商品市场和新兴市场，该基金减持了部分股票和信贷资产，并开始重组其货币篮子。 Wu表示，难以出售的非上市资产没有吸引力，因为该基金需要确保有足够的钱支付退休成员的薪酬。

Brighter Super(资产规模300亿澳元)

Brighter Super正在抢购更多债券。该基金首席执行官Kate Farrar表示，该基金一直在“全面”寻找固定利率投资机会，但最近在澳大利亚国内市场尤其忙碌。

“相对于其他人，我们在固定利率方面的配置有些过低，这在前些时候可能是一件好事，” Farrar表示。“我们认为，现在是纠正这个问题的好时机。”

Farrar称，该基金的澳大利亚固定利率资产配置在过去一年增加了5个百分点。她表示，该基金还在全球范围内寻找固定利率投资机会，同时基础设施投资帮助抵御了市场波动。

在今年2月任命了新的首席投资官Mark Rider后，该基金正大举招聘，以增强其内部投资团队的实力。Farrar表示，包括后台员工在内，该部门将增至约28人。

Equipsuper(资产规模300亿澳元)

Equipsuper上月聘用了两名投资组合经理，以寻求提高防御性和另类资产的风险敞口。该基金首席投资官Andrew Howard表示，为了应对全球市场的进一步波动，该基金已经加入了许多同行的行列，购买固定收益产品。

Howard表示:“在过去6到8个月里，我们的债券敞口几乎翻了一番。”“这与我们目前的战略资产配置基本一致。”