天天信息:什么是纸黄金 纸黄金的风险有哪些？

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为什么说银行帐户贵金属业务银行面临巨额风险敞口无法对冲呢？帐户贵金属，俗称纸黄金，就是投资者可以通过银行按照国际实时牌价买卖（多数银行提供做多和做空双向交易）黄金、白银、钯金和铂金等贵金属。虽然，多数银行提供双向交易，但在实务中，绝大多数居民是把其作为投资黄金等贵金属的重要渠道，单边做多买入并持有的居民占了绝大多数。居民在银行按国际实时牌价买入黄金，而银行是不持有实物黄金的，如果银行不进行风险管理理，那么当黄金价格上涨时，买入黄金的投资者盈利，银行就会因此产生亏损，银行是投资者的交易对手，投资者盈利多少，银行就亏损多少。为此，银行必须进行风险对冲管理，通常情况下银行是按照贵金属净头寸在期货市场对冲风险。简单以一笔交易举个例子，比如投资者按照400元/克的价格买入1000克黄金，总共向银行支付40万元，银行会拿出其中的百分之十即4万元在期货市场以与投资者相同的价格400元/克做多买入1000克黄金期货合约来对冲风险（投资者交给银行40万元中的另外36万元就变成了银行无成本资金来源）。但是，银行无论如何是无法做到完全对冲风险的。一个原因是帐户贵金属是没有期限的，投资者可以无限期持有，期货合约是有期限的，因此会形成错配。二是银行会根据日内交易形成的净头寸进行风险对冲管理，投资者是按照国际实时牌价与银行交易，而银行进行风险对冲时价格可能已经大幅变动，因而难以完全对冲风险。如果，出现单边极端行情，则银行风险对冲管理可能形同虚设，造成巨额风险敞口暴露。        六大行齐发公告，意味着纸黄金可能会逐渐淡出我们的视线。