上调外汇存款准备金率对市场有什么影响 上调外汇存款准备金率对市场的影响有哪些?

昨天晚间央行出重磅消息，为加强金融机构外汇流动性管理，自2021年12月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的7%提高到9%。

(资料图片仅供参考)

消息一出，离岸人民币直线跳水大跌300点。

这是央行今年第二次提升外汇存款准备金率，早在今年6月15日央行把金融外汇存款准备金率由5%提升至7%。（当时A股连跌三天）

当时消息发布后，同样是引起了离岸人民币短线下跌160点。

再上一次上调外汇存款准备金率就是十多年前的事情了，2007年5月15日，央行将外汇存款准备金率由4%上调到5%。

这三次上调外汇存款准备金率都有一个共同的背景，就是人民币存在升值压力，而调整外汇存款准备金率又是央行常用的对付人民币短期升值过快的工具。

那么，什么是外汇存款准备金率呢？

有点类似国内我们经常听到的银行存款准备金率，货币政策三大工具之一。

简单地说，一般上调存款准备金率，商业银行需要上缴央行更多的钱，就相当于减少了市场中的流动性，缩紧了货币供应，通常在市场过热的时候；下调存款准备金率，就相当于向市场释放流动性，提供了货币供应，通常在经济下行的时候。

外汇存款准备金率也差不多，只不过调整的对象是外汇。

外汇存款准备金率是指金融机构按照规定将其吸收外汇存款的一定比例交存中国人民银行的存款。

原来我银行有100美元外汇，需要上交人民银行5美元，现在要上交人民银行7美元。市场上美元的供给就会减少，相应的美元兑人民币的结汇需求就减少，这样一来，市场上美元供给相对减少，人民币需求相对减少，短期内就会造成人民币相对美元贬值。

财信证券首席经济学家表示，此举将使国内银行的美元流动性减弱，降低其美元信贷投放能力，起到收紧国内美元流动性，减少美元供给的目的，从而在一定程度上缓解人民币升值压力，打破市场单边升值预期，使人民币汇率在合理水平上稳定。

但是我们复盘历次上调准备金率后汇率的表现，该措施只能放缓人民币升值步调，从中长期来看，人民币汇率依然会继续走强。

关于汇率升值贬值的问题一直是国际金融的研究热点，老美希望我们升值，我们又不想升值。升值带来的单边升值预期，对我国企业经营特别是中小型出口企业带来不利影响，降低我国的出口竞争力，当然里面还有很多其他的原因。

说到个人观点，我一直认为人民币升值是大趋势，而且要让汇率真正的市场化，短期调整不改人民币走强的趋势。

最后说一下，关于近期人民币汇率走强的几方面原因：

一是在海外供应链产业链瓶颈不断深化背景下，中国出口订单持续增加，贸易顺差和外汇收入保持在高位，有力地支撑了人民币汇率。

二是自去年以来，人民币的投资和避险属性就不断凸显，随着中国金融市场开放程度加大，外资不断增持人民币债券和股票资产，特别是海外新型变异毒株的出现，使得市场避险情绪升温，人民币受到更多青睐。

三是海外通胀高企，而我国通胀保持在较低水平，从购买力平价角度看，也在一定程度上提振人民币。