风向变了！暂别油气，能源交易商进军金属与农作物领域

【资料图】

智通财经APP获悉，全球顶级能源交易商在过去几年里从石油和天然气交易中赚钱了丰厚的利润，而如今，他们正利用这些现金在金属和农业领域扩张。

贡沃集团(Gunvor Group)、Hartree Partners LP和维多集团(Vitol Group)从去年开始便聘请了农作物或金属交易员。虽然这不是大型能源交易商第一次涉足这类市场，但他们对这类市场的兴趣有所上升是有几个原因的。

能源危机和俄乌冲突加剧了交易员期望的市场波动，并凸显了一种大宗商品如何影响另一种大宗商品——例如，高企的天然气价格抑制了金属产量，同时推高了化肥成本。此外，铜和锂等金属对摆脱化石燃料的能源转型至关重要，部分地区的可再生柴油热潮正在提振农作物需求，涉足农作物和金属领域有助于这些交易商们与大宗商品市场保持连接。

大宗商品顾问、农业巨头中粮国际(COFCO International Ltd.)前战略总监Manish Marwaha表示：“这是明智的多元化。近年来，农业和金属交易的利润率和收入已经被证明具有弹性。”

Manish Marwaha表示，进军其他大宗商品市场对一些主要能源交易商来说也是合理的，他们希望弥补因全面退出俄罗斯石油业务而造成的收入损失。以石油、天然气、煤炭、电力等为主的能源交易在很大程度上仍是大型能源交易商的核心业务。他们目前更多地借助交易金属和农作物的衍生品、而不是实物供应，以利用金属和农作物价格的波动。

能源交易商们此前并非没有过这种尝试，但都以失败告终。贡沃集团和维多集团都在6年多前结束了对农作物和金属市场的尝试。摩科瑞集团(Mercuria Energy Group)从2015年左右开始投资矿业精矿，随后专注于对电池金属的选择性投资。

尽管能源交易商们在近期业务有所扩张，但与嘉吉公司(Cargill)在农作物领域、或托克集团(Trafigura Group)在金属领域等占据主导地位的公司相比，能源交易商在其他大宗商品领域的份额仍然很小。

不过，咨询公司麦肯锡合伙人Roland Rechtsteiner表示，较低的头寸可以为能源交易商提供对大宗商品交叉交易的洞察，例如，在生物燃料市场不断扩大之际，能源和食品行业对农作物的争夺。他表示：“你基本上是在和类似的对手方打交道。波动性是该行业盈利能力的关键驱动因素。潜在的大趋势是能源转型，它影响着所有资产类别。”