鄂股半年报丨福星股份负债率进一步降低，布局碳中和产业谋业绩增长

21世纪经济报道记者王雪 实习生师捷薛镕江武汉报道

【资料图】

日前，福星股份（000926.SZ）发布了半年度报告。报告显示，上半年公司实现营收约34.06亿元，同比减少58.14%；净利润约0.38亿元，同比增加15.16%。

福星股份管理层在接受21世纪经济报道记者采访时指出，营收下滑主要系本期商品房结算收入相比上年同期减少所致，但公司经营效率稳步提升，营业利润及净利润较上年同期增长24.92%和15.16%。

公开资料显示，福星股份是一家成立于1993年的民营企业，于1999年上市。主营业务包括房地产业和金属制品业，房地产业主要通过“城中村改造”和“旧城改造”展开，金属制品业主要产品为子午轮胎钢帘线、PC钢绞线、钢丝、钢丝绳等产品。

近期，房地行业支持政策再度加码，政策持续宽松，福星股份一方面定增13.41亿元，以推进房地产业务的稳健经营；另一方面，推出新的金属制品产品，并进军碳中和赛道，探索新的可能性。

8月23日，福星股份发布公告称，将对外投资设立福星宝碳环境能源有限公司，开展碳排放相关业务。据同花顺消息，9月7日，福星股份在原有的“新型城镇化”、“融资融券”、“标普道琼斯A股”等概念基础上，又新增了“碳中和”概念。

负债率进一步降低

近年来，福星股份负债水平呈下降趋势，2023年上半年末，剔除预收款项后资产负债率为56.49%，比2022年末下降2.14%；净负债率也进一步降低至49.20%，比2022年末下降5.33%。

据业内人士反映，企业理想的净负债率应维持在40%至50%。高于这个数值，会给企业带来风险；低于这一数值，则可能会影响公司的经营和发展。

中指研究院（华中）市场研究中心主任李国政在接受21世纪经济报道记者采访时指出，福星股份在战略方面一直较重视经营的稳定性，强调对负债率的控制，注重财务安全。福星股份管理层也告诉记者，2019年初，公司及时调整经营策略，主动压降负债，今年上半年负债率进一步降低，正是坚持稳健经营的结果。

此外，福星股份房地产业务主要聚焦于武汉市区的城中村改造和旧城改造，2020年至2022年，来自武汉的房地产项目收入占比分别达到68.34%、53.7%和66.78%。李国政表示，武汉市区核心地段资产价值有保障，不容易受到整体市场下行的冲击，这也是福星股份上半年能实现净利润增长的原因之一。

今年6月28日，福星股份定增获得中国证监会同意注册。根据募集说明书，此次募资总额不超过13.41亿元，其中9.41亿元拟用于武汉市城中村改造类项目，剩余4亿元拟补充流动资金。

李国政介绍，福星股份是在房地产“第三支箭”落地之后，首批定增获得批准的房地产上市企业，有一定的标杆效应，有一定的标杆作用，说明福星股份的经营情况一定程度上得到了主管部门的认可。

不得不提的是，福星股份存货占总资产的比例较大。半年报显示，今年上半年，福星股份存货约207.95亿元，占总资产56.29%，同比增加0.23%。福星股份管理层解释称，存货占比较高，主要原因是公司城中村改造项目开发周期相对较长所致。公司目前存货主要集中在武汉市二环线内的核心区域，区位和产品上均具有较强优势。随着后续相关项目快速开发及销售，公司存货将逐步下降。

开拓业绩增长点

近年来，福星股份一直坚持“房地产为主、金属制品为辅”双轮驱动的业务战略。但当前其金属制品业务毛利率处于较低水平，今年上半年，该部分业务毛利率为-2.12%，同比增加1.45%。

因此，福星股份涉足位于风口的新能源赛道，欲为金属制品业务重赋生机。福星股份管理层表示，今年年初，福星股份依托现有钢帘线生产工艺与设备，开发建设碳基金刚线母线项目。该项目试生产样品已送下游多个厂家试用，现已正式生产。

福星股份管理层表示，根据市场有关研究报告显示，预计2025年全球金刚线需求将达到3.92亿公里，同时细线化趋势带动金刚线产品价格企稳回升。后续，公司将加大金刚线产品市场开拓力度，进一步提升金属制品业务盈利能力。

此外，在“双碳”目标背景下，福星股份瞄准了碳中和业务。公告显示，8月23日，福星股份宣布将对外投资设立福星宝碳环境能源有限公司，开展碳中和相关业务。

李国政则指出，“福星股份作为民营上市企业，在当前背景下布局全国、扩大房地产业务挑战太大，若走‘小而美’的路线，找到合适的投资机会，有可能带来可观收益。再加上福星股份地处武汉，2021年7月16日全国碳排放交易市场开市以来，武汉作为全国碳排放权注册登记系统所在地，对碳产业集聚具有很强的吸引力。福星宝碳环境能源有限公司又落地武汉，将有机会分享这一行业红利。”

此外，近来国家也在房地产行业释放出一系列政策利好，特别是今年7月21日出台的《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》。对此，福星股份管理层表示，公司将充分以政策为导向，着眼长远、踩准节奏。在土地储备上以城中村改造和旧城改造为重点，辅之收并购方式，实现公司可持续发展。

福星股份管理层表示，2023年是武汉市的“城市更新年”，会带给公司更多业务机遇。下半年，在房地产业务方面，当前以及未来一段时间坚持以武汉为核心，持续关注具有人口净流入特征地区，以及注重核心和产业集群发展的地域，将加快在建项目开发，第三季度姑嫂树村K9项目开盘，第四季度红桥城K13地块将正式开工建设。