汤臣倍健创立于哪一年 汤臣倍健发展情况如何?

1.1企业信息

汤臣倍健股份有限公司（简称汤臣倍健），曾用名珠海海狮龙保健食品有限公司，广东汤臣倍健生物科技股份有限公司，成立于2005年4月1日，于2010年12月15日在深交所创业板上市发行A股，注册资本17亿元，注册地址为：珠海市金湾区三灶科技工业园星汉路19号。法定代表人为林志成先生，实际控制人为梁允超先生。公司所处的行业为膳食营养补充剂行业，膳食营养补充剂以指维生素、矿物质及动植物提取物为主要原料，通过补充人体必需的营养素和生物活性物质，对特定的人群具有平衡营养摄取、调节机体功能的作用。

(资料图)

汤臣倍健创立于1995年，2002年系统地将膳食营养补充剂（VDS)引入中国非直销领域，并迅速成长为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业。公司实施科学营养战略，依托现代营养科学，建立了全面的膳食营养补充剂科学体系；携手全球前沿科研力量，持续开展科学营养及其对慢病营养干预研究，以极致的科学精神，打造极致的科学营养产品力。

2018年，汤臣倍健收购澳大利亚益生菌品牌Life-Space,同年5月，收购拜耳旗下具有80多年历史的儿童营养补充剂品牌Pentavite.欧睿数据显示，2020年汤臣倍健以10. 3%的市场份额位居中国维生素与膳食补充剂行业第一位。汤臣倍健逐步发展为全球膳食营养补充剂行业领先者。2021年，汤臣倍健成为TEAMCHINA中国国家队运动食品及营养品供应商，为国家队70余支队伍的运动员供应运动食品、营养品和专业营养备战方案。

从全球原料、透明工厂到科学营养战略，汤臣倍健正以创新、差异化为核心的＂向上思维”主导＂向上竞争曲线＂，让用户获取更高的产品品质和更好的体验，支持企业的持续健康发展。

1.2行业规模和发展阶段

1.2.1行业规模

随着生活节奏加快，工作压力变大，我国处于亚健康的群体范围逐渐扩大，逐渐从中老年人向年轻人扩散。当前，越来越多的都市白领通过保健品来调节身体机能，强身健体。近年来，我国中药保健品行业市场规模逐年扩大，市场需求旺盛。

从工商局中经营范围中包含＂保健品生产制造、研发＂且经营状态为＂存续和在业”的企业数据进行整理分析，可知截止至2019年，经营范围中包含＂保健品生产制造、研发＂的企业共有2455家。

从企业增速来看，2015年实现近20年来最大的同比增速，自2016年开始生产企业增速逐年下降，其中，2019年生产企业数量同比增长下降至23. 06%.

根据Euromonitor数据显示，2005-2019年中国保健品行业的市场规模呈现逐年增长的趋势，2019年中国保健品行业的市场规模达到411亿美元，按2019年全年人民币平均汇率为1美元兑6.8985元人民币，折合人民币约2835亿元。而在中国保健品行业占据较大市场份额的中药保健品，其市场模也呈现出逐年增长的趋势，并在2019年突破了900亿元。

欧睿数据显示，2021年中国维生素与膳食补充剂（VDS)行业零售总规模为1892亿，增速约为6. 6%.

资料来源：前瞻经济学人网

1.2.2 行业发展阶段

公司所处的行业为膳食营养补充剂行业。膳食营养补充剂（VDS)是以维生素、矿物质及动植物提取物等为主要原料，通过补充人体必需的营养素和生物活性物质，达到提高机体健康水平和降低疾病风险的目的，并且对人体不产生任何急性、亚急性或慢性危害的食品。

由于我国VDS发展历史尚短，居民的消费意识和习惯尚未完全建立，VDS在渗透率、消费粘性、人均消费金额等方面与美国、日本等发达国家相比存在较大增长空间，行业前景和细分领域未来增长空间可期。欧睿数据显示，2021年中国维生素与膳食补充剂行业总规模为1, 892亿元人民币，较上年增长6. 60%.

监管趋严为行业发展保驾护航。2020年4月，国家市场监督管理总局等七部委联合印发《保健食品行业清理整治行动方案（2020-2021年）》，指出＂大力整治保健食品欺诈和虚假宣为”、“力争在2021年年底前有效净化保健食品市场，不断提高人民群众对保健食品消费市场的获得感、幸福感、安全感”。2022年1月17日，市场监管总局发布公开征求《关于发布允许保健食品声称的保健功能目录非营养素补充剂（2022年版）及配套文件的公告（征求意见稿）》、《保健食品功能声称释义（2022年版）（征求意见稿）》等文件，为保健食品制定了一套明晰的概念声称体系和遵照标准，有利于市场规范和消费者教育。随着法律法规的日臻完善，整个行业的监管日趋规范，将有助于解决行业监管混乱的局面，加速行业集中化并为行业的长期健康发展保驾护航。

资料来源：公司年报

1.3行业竞争格局

整体来看，我国保健品行业整体竞争格局较为分散。其原因主要有：1)由于历史监管政策，在过去较长时期内，行业进入门槛较低，注册审批时间比药品短，临床试验难度比药品低，而行业利润率却比其他食品行业更高，从而吸引了大量食品厂家进入。2)过往＂蓝帽子＂资质管理不严格，大量低质保健品企业通过＂贴牌＂形式进入市场。

具体来看，我国top5保健品企业仍以直销企业占主导。无限极凭借成熟且优异的直销模式和营销战略，2015以来，市占率首超安利（中国），稳坐我国保健品行业龙头。

而安利（中国）和完美（中国）新品开发缓慢，对市场日益变化的需求把握较为欠缺，电商渠道开拓不足，份额上分别有不同程度下滑。

东阿阿胶则由于产品种类独特、品牌效应好，增长态势显著，攀升至第四名。

汤臣倍健致力于促进渠道多元化，实施大单品战略以及电商2. 0计划，近年来通过海外收购LSG、Penta-vite等，拓宽覆盖品类，市占率逐年稳步提升，非直销龙头企业地位稳固。

2020年我国保健品市场CR3为13.9%,CR5为19. 9%,CR10为30. 4%.其中，汤臣倍健的市场份额为6. 4%,排名第一。

根据Euromonitor数据，对比可以发现，经过11年的发展，汤臣倍健的市场份额从2009年0. 8%提升至2020年6. 4%,位于行业品牌首位；无限极市场份额下降了1%,安利中国下降幅度最大，为10. 8%.

从品牌影响力来看，2020年中国保健食品行业中主要品牌影响力指数如下图，其中，汤臣倍健的品牌指数达到8592排在首位，其次是纽崔莱，排在第三位的是养生堂。

从直销渠道分析，2018年中国保健品行业中直销企业的市场份额，无限极占比达到10. 2%,位居首位；其次是汤臣倍健；排在第三位的是安利（中国），占比达到6. 5%.

资料来源：前瞻经济学人网

2021年中国膳食营养补充剂人均消费20美元，增长6. 3%,略高于全球平均水平，约为美国的20%.行业整体市场的渠道结构变化趋缓，2021年汤臣倍健的电商和药店两个渠道的市场份额和上一年对比都相对稳定，直销渠道市场份额则继续下降。

据汤臣倍健2021年年报显示，目前公司市场份额为10. 3%,排名第二和第三的市场份额分别为6. 0%与5. 0%,显示龙头地位稳固。

1.4企业经营情况与分析

分行业来看，公司分主营业务和其他业务，其中主营业务收入为73. 75亿，占比高达99. 25%,其他业务占比同比虽有大幅提高，也仅为0. 75%占比较小。

分产品来看，公司产品主要为片剂、粉剂、胶囊以及其他，其中片剂占比较高，为35. 33%,粉剂和胶囊次之，分别为17. 84%和19. 48%,其他种类占比27. 35%,公司产品分布较广，横跨蛋白粉、维生素、矿物质、骨健康、眼健康、益生菌等多个领域。分地区来看，公司境内境外均有销售，但销售的重点还是在境内，占比高88. 86%,同比上涨19. 86%,境外占比虽为11. 14%,但同比却上涨了41. 34%,从数据来看，境内经营稳步上涨的同时，境外占比在也在逐步增加中。

从分销模式来看，公司分为经销模式和直销模式，公司在所有销售渠道中均有采取经销模式。线下渠道方面，公司产品或通过经销商或公司直供给药店、商超等零售终端，再由零售终端销售给消费者；线上渠道方面，公司产品或通过分销

（经销）商或直供给阿里、京东等电商平台，再由第三方店铺或平台自营销售给消费者。公司在境内及境外的线上渠道部分业务采取直营模式，公司通过在线上电商平台开设品牌旗舰店或自建站直接将产品销售给消费者。其中，公司子公司广州麦优、广东佰悦为境内两大主要电商运营主体，按品牌划分管理。

公司业务增长迅速，显示龙头地位稳固。从营收情况来看，2021年营业收入达74. 31亿，同比增长21. 93%,实现归母净利润17. 54亿，同比增长15. 07%.

据年报显示，主营业务收入中，（1)境内业务方面：主品牌“汤臣倍健”实现收入44. 45亿元，同比增长24. 36%;关节护理品牌＂健力多＂实现收入14. 08亿元，同比增长7. 46%;"Life-Space"国内产品实现收入1. 84亿元，同比增长36. 33%.分渠道来看，线下渠道收入约占境内收入的64. 29%,同比增长8. 58%;线上渠道收入同比增长45. 88%.

（2)境外业务方面：LSG实现营业收入6. 59亿元，同比增长16. 20%(按澳元口径：LSG营业收入为1. 36亿澳元，同比增长14. 18%).

作为全球VDS行业领先企业，多年来，公司通过持续打造与提升渠道力、产品力、品牌力、服务力等核心竞争力，不断保持和扩大公司的市场领先优势，公司盈利有望持续稳定在较高水平。

1.5企业文化及管理团队

1.5.1企业文化

企业使命：为健康人管理健康。

企业愿景：打造营养品的“联合国”。

资料来源：公司官网

从汤臣倍健的企业文化来看，公司坚持用户至上，以为健康人管理健康为使命，以打造营养品的＂联合国＂为愿景，主张＂诚信比聪明更重要，创新求变，以速度应变，尊重每个人，享受每一天＂为企业核心价值观，在与员工、用户、合作伙伴、投资者等一切利益相关者相互尊重的基础上，坦诚相待，积极营造了一个阳光透明的环境；企业主张以团队的力量，坚持＂创新境”，倡导快乐生活、快乐奋斗的经营理念。

正是这样优秀的企业文化，让企业严把质量大关，以独特的视角慢慢发展壮大，逐步放弃单一的直销模式，打造营销模式差异化，以经销和直销模式线上线下双管齐下，线上通过阿里、京东等电商平台锁定年轻人群，线下通过商超及药店锁定中老年人群，据欧睿数据显示，2021年公司在中国维生素与膳食补充剂行业市场份额为10. 3%,稳居第一位。

1.5.2管理团队

从董监高情况来看，管理层年龄相当，均为管理型高端人才，但真正懂行的人似乎没有，属于典型的外行领导内行，好在管理层有其他食品饮料行业的管理经验，专业的事交给专业的人去做，公司依靠企业文化就能正常运行，这是大企业发展的必然趋势，管理层不会很累。强大的企业文化理念深入人心，丰厚的薪资报酬激励人才，令公司除两名监事有变动外，无一人离职。

梁允超先生出生于1969年，今年53岁，虽已年过半百，但由他创建的汤臣倍健却早已经是膳食营养补充剂行业的龙头企业。2018年，汤臣倍健收购澳大利亚益生菌品牌Life-Space,同年5月，收购拜耳旗下具有80多年历史的儿童营养补充剂品牌Pentavite.汤臣倍健逐步发展为全球膳食营养补充剂行业领先者。2021年，汤臣倍健成为TEAM CHINA中国国家队运动食品及营养品供应商，为国家队70余支队伍的运动员供应运动食品、营养品和专业营养备战方案。

据年报显示，2021年汤臣倍健实现营业收入74. 31亿元，较上年同期增长21. 93%;归属于上市公司股东的净利润17. 54亿元，较上年同期增长15. 07%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15. 4亿元，同比增长34. 59%.

汤臣倍健以极致的科学精神，打造极致的科学营养产品力。依托现代营养科学，汤臣倍健建立了全面的膳食营养补充剂科学体系。推出辅助降血脂新品“舒百宁”，布局心血管健康领域；发布首个个性化定制维生素概念产品，积极推动基础研究与精准营养的应用转化；与中国科学院上海营养与健康研究所、梅奥诊所等多家全球机构的专家团队合作，从特定葡萄籽中提取出抗衰物质PCC1,能精准、高效且安全地清除衰老细胞，全球权威科学杂志《NatureMetabolism》发表了此项抗衰老突破性科研成果。

公司执行的战略是＂一路向C”，为用户的健康创造价值。2002年，汤臣倍健系统地将VDS引入中国非直销领域，依托现代营养科学建立了全面的膳食营养补充剂科学体系，通过自主／合作研发与收购，形成了全品类、全人群、全覆盖的产品线布局。公司拥有行业内专业的＂透明工厂”，是全球领先、品控严格的膳食营养补充剂生产基地之一，制定和实行多项高标准的检测项目，以严苛要求打造让人放心的高品质产品，公司的定位不是为客户，而是为家人和朋友生产全球高品质的营养品。管理层用实际行动践行了＂诚信比聪明更重要”的经营理念，这是企业能够健康发展非常重要的一环。

1.6企业护城河

汤臣倍健作为中国膳食营养补充剂领导品牌和标杆企业，有着独特的优势。

1.6.1品牌优势

公司高度重视对品牌资产的投入，每年将销售收入的一定比例用于品牌推广，逐步实现从产品营销到价值营销的品牌力进阶。自上市以来，公司以全球原料为核心，持续提升品牌形象及品牌认知，奠定了公司的行业领导品牌地位。根据尼尔森数据，2017年以来“汤臣倍健”品牌的品牌资产指数逐步提升，在行业内保持领导品牌的地位。在全新的“汤臣倍健科学营养＂品牌口号的指下，公司将持续创建以科学为核心的品牌竞争力，传递极致科学营养精神，以科研力提升品类信赖度和品牌溢价力。此外，公司通过外延并购海外品牌，与内部孵化品牌形成丰富的品牌矩阵，各品牌在品牌定位、面向的消费人群及其需求上形成良好的互补性，高效提升品牌价值。

1.6.2 独特资源

1、渠道优势

公司拥有优质的经销商和零售终端资源，在同行业非直销领域的零售终端规模处于领先地位。公司通过实施主品牌提升策略、大单品战略、经销商裂变等，稳步扩大在线下渠道的竞争优势，加速渠道下沉和渗透，巩固市场领导地位，进一步做大行业市场蛋糕。受益于电商品牌化战略，汤臣倍健＂品牌在阿里系（含天猫、淘宝）、京东等主流电商平台销售额保持领先。同时公司不断加码商超、母婴渠道等，构建并不断夯实全渠道销售体系，促进渠道的差异化与多元化。

2、专利优势

（1)境内专利

截至报告期末，公司及子公司在境内合计拥有290项专利权，其中报告期内新增59项专利权，因淘汰旧产品外观设计专利导致失效24项，对公司经营不构成影响。

（2)境外专利

截至报告期末，公司及子公司在境外合计拥有2项专利权，其中报告期内新增2项。

1.6.3效率优势

在三级行业分类保健品领域中，从总资产、营业收入、毛利率角度看汤臣倍健的效率优势，总资产、营业收入和毛利率均为行业第一，这说明企业在同行业中具有强大的规模优势和成本优势，占据行业中的龙头地位。

1.7股权结构

资料来源：公司年报、同花顺个股网

《公司法》规定：持股比例达到10%,有权召开临时股东会，也有权申请解散公司；持股比例达到33. 34%,对公司重大事项拥有一票否决权；持股比例达到66. 67%,对公司拥有绝对控制权。

汤臣倍健实际控制人为梁允超，控股比例41. 79%,为健康状态，对公司重大事项拥有一票否决权。前十大股东中，只有梁允超有少量质押，占持股比例3. 69%,占总股本的1. 54%,质押的安全边际线为10%,此项占比较小，不属于风险项，但后期仍需要关注。