现代牧业收入破百亿：新业务饲料销售贡献明显，原奶价格下跌挤压利润空间

现代牧业尝到了新业务的甜头。

日前，现代牧业（01117.HK）发布2022年财务数据。数据显示，现代牧业全年实现收入122.95亿元，同比增长73.7%；经调整净利润9.5亿元，同比增长2.7%；公司拥有人应占溢利较上年减少44.8%。

从业务来看，现代牧业原料奶销售收入达99.45亿元，同比增长42.0%，饲料销售业务录得销售收入23.5亿元。

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该公司表示，收入增长主要由于原料奶销量同比大幅增长，以及饲料销售业务收入上涨。现代牧业于2021年11月完成富源国际的收购，自此现代牧业开始饲料销售业务，2022年也就是现代牧业运作饲料销售业务的首个完整会计年度。

可是收入破百亿却并没有迎来资本市场的欢呼声。截至3月29日收盘，现代牧业1.01港元/股，跌3.81%。

据了解，按畜群大小计算，现代牧业是中国领先的乳牛畜牧公司及原料奶生产商。截至去年年底，现代牧业在国内投资及营运合计41个牧场公司，畜群规模40.5万头，同比增长14.6%，总产奶量达236万吨，同比增长46.6%，每头成乳牛平均年产量12.2吨，增长8%。

“持续推进‘五年领跑计划’，主要营运指标明显提升。牛群规模大增长符合整体扩群策略。年度总产奶量超预期增长，且预期将持续保持增长。”现代牧业在公告中表示，“预期至2025年本集团奶牛存栏可达至50万头以上，争取年产鲜奶达360万吨的目标。现代牧业将依托奶牛养殖，创立饲草模块市场化、拓宽做实饲料市场、做强做大粮源科技、做大做精爱养牛平台业务、加快发展肉牛产业，进一步完善全产业链布局。”

尽管牛群规模有所增加，该公司的原料奶价格却在下降，平均售价为4.27元╱公斤，同比下降3.2%。该公司称，主要受所并购牧场多处于北方地区奶价低于南方，同比区域性销量占比结构变化影响，以及疫情影响消费疲软造成奶价微降所致。

据了解，2022年年初以来，国际形势复杂严峻，国内疫情多发散发，国内外饲料价格大幅上升。现代牧业原料奶业务的直接材料主要为饲草料，直接材料成本55.82亿元，同比增长61.7%。

此前，澳亚集团发布2022年财务数据，公司拥有人应占利润、毛利下滑就是受到成本上涨以及售价下降的双向挤压。

现代牧业指出，加强和简化采购流程及借助统一采购平台措施，降低采购成本。通过优化饲喂配方、调整饲料结构、持续提升牛只健康和每头奶牛的平均年化产量，开源节流降低运营成本，有效平抑了部分饲料价格上涨带来的影响。