易恒健康第三季度营收是多少 易恒健康第三季度营收介绍:今日观点

昨晚，中概股易恒健康(Nasdaq: MOHO)发布了2019年第三季度财报，这是一份表现非常不错的财报，仔细看后有一些收获，和大家分享一下。

根据财报，易恒健康第三季度营收7490万美元，同比增长53.5%。非美国公认会计准则营业利润为310万美元，同比增长82.4%，营业利润率为4.1%，高于去年同期的3.5%。， 第三季度易恒健康Non-Gaap净利润为230万美元，同比增长64.3%，净利润率为3.1%，略微高于去年同期的2.9%。

(相关资料图)

今年前三季度易恒健康营收达2.26亿美元，同比增长88%，这个增长数字颇为喜人。

第三季度，易恒健康的合作品牌伙伴共40家，其中主要品牌合作伙伴数量为8个，而2018年为5个，主要品牌合作伙伴是指年销售额超过1000万美元的品牌。主要合作品牌伙伴的增长在一定程度上代表着易恒健康整体的增长趋势。

全部合作品牌共64个，有惠氏奶粉、嘉宝、AHC、巴黎水、惠氏制药等等。

“我们非常高兴地报告自11月初在纳斯达克上市以来的第一次业绩，我们在运营和财务上都有强劲的增长。”易恒健康的创始人兼CEO王影说：“在今年前九个月以及第三季度，我们的品牌合作伙伴强劲增长，而且我们正不断加强新加入的品牌合作伙伴的业务，以进一步扩展我们所提供的各类健康产品及健康服务。我们加深了与8个主要品牌合作伙伴的关系，与2018年全年仅5个主要品牌合作伙伴相比有了显著增长。“

“我们对技术和数据驱动的精确营销持续投资，推动付费消费者数量的增长，截至第三季度末，这一数字增加到760万，而且重复购买率达到35%。同时，我们象龟健康平台取得了坚实的进展，截止到本季度合作的线下健康店数量达到285家。“

“展望未来，在中国快速增长的非医疗卫生和健康市场，我们作为一个领先的综合解决方案供应商，将继续加强我们的服务和提高运营效率，以实现我们的长期增长潜力。随着我们的平台规模的扩大和投资的成熟，我们预计将继续以比行业平均水平更快的速度增长。”

我仔细听了一下电话会议，会议中王影的回答都是中文，大家有兴趣也可以去听一下。（网页链接）

王影分享的内容如下：

首先，双十一易恒健康的销售增长依然强劲，和前三季度的增速相似，所以全年业绩会不错。

其次，象龟健康平台发展好于管理层预期，这是一个运营亮点或者说是惊喜，三四线市场的下沉速度非常快，7月份的时候象龟健康平台还只有50家，到了9月末已经有285家。王影说她在电话会议前一天半夜两点才回到上海，因为又出差去跑三四线城市，效果非常的好，中国有四分之三的人口在三四五六线城市，数量超过10亿，管理层希望象龟健康平台明年可以占到总收入的10%，由于象龟平台的预收费商业模式，如果发展起来会给公司的现金流也带来很大的提升和改善。平均每个Partner每个月从易恒进货的量大概在7万到10万之间，这是很棒的数据，中国有3000多个县城，其中有消费能力的大约1300多家，这些县城未来都将是易恒健康的目标市场，也就是说目标市场空间还非常大，管理层对象龟健康平台期望很大。

然后是2020年公司的增长动能，一些合作多年的品牌伙伴增长依然迅速，比如雅培、嘉宝和辉瑞，还有惠氏的奶粉。

同时新品牌合作伙伴的增长也表现很好，比如江中食疗，GNC以及韩国的得鲜等等，还有更多的合作品牌会在四季度签约，这些新品牌也会在明年为公司业绩增长提供充分的动力。

到9月末销售额超过1000万美元的主要品牌合作伙伴数量为8个，而且签约的新品牌中，有很多都具备销售额超过1000万美元的潜力，这是未来几年公司增长的最重要因素。

2020年公司主要合作品牌伙伴的增速会和今年差不多。

第四个增长动能是公司的消费用户数量和复购率都在不断提升，实际上复购用户的客单价也在不断增长，说明公司的投资带来不错的回报，产生的效能会一直持续下去。

公司将坚持定位自己为：中国最懂健康产业的公司，中国最懂健康消费者的公司。这是易恒健康能够持续增长最本质的势能。

此外，王影在电话会议中还说透露了一个信息，这个信息很值得大家关注。在今年双十一期间，在健康产业方面，大的平台销售份额在下降，因为其他的小的流量渠道在快速增长，流量正在不断细分化，很多个人的流量效果非常好，比如说抖商（抖音带货商家），同时，这些流量需要非常专业的供应链来支持，这对易恒健康是一个非常好的机会，在12月份，易恒健康会有平台型的战略发布，这个平台就是用来支持各种私域流量的变现。

看完财报，再仔细听完电话会议，我感觉易恒健康的整体战略思路还是非常清晰的，定位也非常明确。

对于第四季度，易恒官方的财务预测是营收将在1亿美元左右，2019年全年营收在3.28亿至3.32亿美元之间，增长率约为65%至67%，非GAAP净利润率在3.2%至3.4%之间。

可以估算出2019年易恒的净利润大约在1000万美元左右。

此外，易恒健康官方预测2020年营收在5亿至5.7亿美元之间。

2020年，随着经营规模和效率的不断提升，易恒健康的的净利润率将会进一步提升，我预测净利润率会提升至4%左右，对应净利润在2000万美元至2280万美元之间。

如果按中间值2100万美元净利润计算，目前易恒健康市值3.1亿美元，对应2020年市盈率14.8倍，已经说比较便宜的价格。

总体来看，易恒健康所处的中国非医药大健康赛道空间非常巨大，中国人未来最重要的消费除了房子汽车和子女教育以外，就是健康！从象龟健康平台的快速增长也能很轻易地看到这一点，所以易恒健康的未来是非常值得期待的，而目前的价格也相对便宜，提醒各位投资者重点关注。